20141005-兴业证券-房地产行业_周报-银行新政执行力度决定基本面短期走势_19页_2mb

报告摘要

本报告为2014年10月5日发布的房地产行业周报，重点分析了房地产市场在2014年第40周（2014.9.29-10.5）的成交情况、库存变化及政策影响，同时对板块运行和个股表现进行了总结，并指出市场可能存在的风险。

房地产市场表现：
- 本周统计的29个主要城市新房成交面积环比下降41%，但同比上升18%。
- 一线城市新房成交面积同比小幅上升，但库存普遍上升，其中北京、广州库存下降，上海、深圳库存小幅上升。
- 二手房市场整体成交环比下降，但部分城市如杭州、天津同比上升显著，显示市场仍有复苏迹象。
- 土地市场交易活跃度较低，推出和成交宗数均处于历史低位，平均溢价率9%，部分城市如广州出现流拍现象。
政策影响：
- 央行新出台的房贷政策显示了对房地产行业的托底意图，按揭贷款仍是银行最安全的资产之一，且未来中长期占比有望提升。
- 政策支持与市场自发因素共同推动按揭贷款的安全边际，有助于房地产行业的长期繁荣。
- 基本面反转时间点可能在年底或明年上半年，但10月能否迅速反转仍存不确定性，取决于银行新政执行力度。
投资建议：
- 本报告维持对房地产行业的买入评级。
- 重点推荐招商地产、华夏幸福、国兴地产和绵世股份，因其在边际改善和高成长方面表现突出。

全国总体：多数城市二手房成交环比下降，但同比上升。
重点城市：
- 北京：环比下降57%，同比上升5%。
- 深圳：环比下降72%，同比下降10%。
- 杭州：环比下降73%，同比上升105%。
- 天津：环比下降69%，同比上升60%。

长三角地区：
- 上海新房环比下降55%，同比上升6%。
- 杭州新房环比下降38%，同比上升25%。
- 苏州新房环比下降35%，同比上升1%。
- 南京新房环比下降51%，同比上升41%。
- 宁波新房环比下降28%，同比上升190%。
珠三角地区：
- 深圳新房环比下降55%，同比上升3%。
- 广州新房环比下降25%，同比下降18%。
- 东莞新房环比下降23%，同比上升15%。
环渤海地区：
- 北京新房环比下降60%，同比下降23%。
- 天津新房数据缺失，二手房环比下降69%，同比上升60%。
- 青岛新房环比下降53%，同比下降2%。
- 济南新房套数环比下降51%，同比下降19%。
中西部地区：
- 武汉新房环比下降42%，同比上升59%。
- 合肥新房环比下降40%，同比上升24%。
- 长沙新房环比下降26%，同比上升27%。
- 重庆新房环比下降27%，同比上升34%。
- 成都新房环比下降43%，同比上升71%。
- 贵阳新房环比下降15%，同比上升18%。
其他城市：
- 福州新房环比下降38%，同比上升5%。
- 厦门新房环比下降58%，同比下降30%。
- 哈尔滨新房环比下降50%，同比下降69%。
- 昆明新房环比下降38%。
- 海口新房环比下降72%，同比下降34%。
- 温州新房环比下降3%，同比上升27%。
- 徐州新房环比下降65%，同比上升25%。
- 扬州新房环比下降54%，同比下降77%。