20230427-国金证券-心脉医疗-688016.SH-一季度手术需求逐步恢复_海外市场增长强劲_4页_840kb

公司2023年第一季度报告总结

财务表现

公司2023年第一季度实现收入286亿元，同比增长11%；归母净利润125亿元，同比增长1%；扣非归母净利润120亿元，同比增长2%。手术需求逐步恢复，创新产品增长强劲。

创新产品动态

一季度手术量逐步回升，3月份手术量全面恢复。创新产品中，Castor植入量同比增长24%，Minos植入量增长46%，外周药物球囊增长63%，创新品种表现良好。

研发与海外扩展

研发投入同比增长44%，预计2023年提交13款在研产品注册资料，7款进入临床试验。海外市场收入增长138%，产品已覆盖25个国家，海外占比有望提升。

定增计划

一季度定增方案已获交易所受理，将增强生产和研发能力。公司公布10余款新型研发品种，进一步巩固竞争力。

市场展望与评级

预计2023-2025年归母净利润分别为463亿元、611亿元、801亿元，同比增长30%、32%、31%。现价PE为29倍、22倍、17倍，维持“买入”评级。

风险因素

包括医保控费政策风险、新产品研发不达预期风险、产品推广风险及海外市场贸易摩擦风险。