20181202-联讯证券-_联讯食品饮料_周报_白酒引领上涨_北上资金持续流入_18页_1mb

食品饮料行业周报总结

核心内容概述

本报告为联讯证券发布的食品饮料行业周报，发布日期为2018年12月2日，分析师为徐鸿飞。报告主要分析了食品饮料行业在2018年11月26日至11月30日期间的市场表现、行业数据、重大事项及投资建议。

主要观点

• 行业整体表现良好：食品饮料（申万）行业本周上涨2.15%，跑赢沪深300指数1.22个百分点，在申万28个I级行业中排名第三。
• 白酒板块表现突出：白酒行业上涨3.06%，成为本周表现最好的子行业。
• 估值处于低位：食品饮料行业PE(TTM)为22.75倍，处于自2009年以来的21%分位；白酒板块PE(TTM)为20.59倍，处于29%分位，估值处于低位。
• 陆股通持续流入：食品饮料行业陆股通资金本周合计流入23.28亿元，其中流入前三位为贵州茅台、五粮液、伊利股份；流出前三位为双汇发展、洋河股份、汤臣倍健。
• 投资建议：建议关注食品调味品等大众消费品板块，尤其是具有定价权和品牌护城河的龙头企业。白酒板块因业绩确定性强、系统风险小，长期看好。

关键信息

市场表现

• 板块行情：食品饮料（申万）行业本周上涨2.15%，跑赢沪深300指数。
• 周涨幅前五：山西汾酒（+10.34%）、舍得酒业（+9.81%）、酒鬼酒（+8.13%）、水井坊（+7.08%）、顺鑫农业（+6.42%）。
• 周跌幅前五：加加食品（-7.37%）、西藏发展（-6.43%）、广泽股份（-3.62%）、通葡股份（-3.38%）、涪陵榨菜（-3.13%）。

行业数据

1. 白酒

• 飞天茅台（500ml）京东商城价格1499元，环比持平。
• 五粮液（500ml）京东商城及一号店价格均为1059元，较上周提价40元。
• 国窖1573（500ml）价格为860元，环比持平。

2. 乳制品

• 生鲜乳主产区平均价格为3.56元/公斤，环比上涨0.02元/公斤。
• 牛奶零售价11.58元/升，环比下降0.06元/升。
• 酸奶零售价14.43元/公斤，环比下降0.01元/公斤。
• 婴幼儿奶粉国外品牌零售价230.02元/公斤，环比上涨0.81元/公斤；国内品牌零售价184.35元/公斤，环比上涨0.98元/公斤。

3. 啤酒

• 一号店销售的百威、嘉士伯、虎牌售价分别为5.40、5.00、7.50元/罐（瓶），与上周持平。
• 国产啤酒哈尔滨（330ml）售价2.60元/罐，环比持平。

4. 肉制品

• 仔猪价格21.92元/千克，环比下降1.97%。
• 生猪价格13.24元/千克，环比上涨0.23%。
• 肉猪价格20.44元/千克，环比上涨1.64%。
• 毛鸭价格9.03元/公斤，环比上涨2.61%。
• 鸭苗价格6.30元/羽，环比上涨18.20%。

5. 原材料

• 豆粕现货价格3269.41元/吨，周环比下降2.30%；期货价格2948元/吨，周环比下降9.85%。
• 大豆期货（CBOT）价格893美分/蒲式耳，周环比上涨1.39%。
• 国产小麦现货价格2491.11元/吨，周环比下降0.02%。
• 白砂糖期货价格4927元/吨，周环比下降0.12%。

重大事项

一周大事回顾

• 金种子酒：非公开发行A股股票的股东大会决议有效期延长12个月。
• 维维股份：控股股东质押22,500,000股，占公司总股本1.35%。
• 百润股份：拟回购部分社会公众股份，金额不低于15,000万元，不超过30,000万元。
• 三全食品：获得政府补助11,752,851.68元，预计增加利润。
• 伊利股份：全资子公司收购标的公司96.46%股权，交易初始对价为8,056万美元。
• 双汇发展：公布三季度权益分派方案。
• 元祖股份：发布限制性股票激励计划，拟授予不超过919.3万股。
• 会稽山：年产10万千升黄酒后熟包装物流自动化技术改造项目投产。
• 好想你：石聚彬先生解除质押4,600,000股，占公司总股本0.89%。
• 白云边：推出全新酱酒品牌“云酱”，定价分别为588元/瓶和288元/瓶。
• 习酒：调整浓香产品结构，重塑“习水”品牌，目标年销售过10亿。

下周重大事件提示

• 12月4日（周二）：麦趣尔召开股东大会；千禾味业股东大会现场会议登记起始。
• 12月5日（周三）：千禾味业召开股东大会；舍得酒业召开股东大会互联网投票起始。
• 12月6日（周四）：无重要事项。
• 12月7日（周五）：双汇发展分红派息；桃李面包限售股份上市流通。
• 12月8日（周六）：无重要事项。

2018年年报业绩预告

• 三全食品：净利润上限1.15亿元，上限幅度60%；下限0.94亿元，下限幅度30%。
• 洋河股份：净利润上限86.15亿元，上限幅度30%；下限79.53亿元，下限幅度20%。
• 珠江啤酒：净利润上限4.08亿元，上限幅度120%；下限3.15亿元，下限幅度70%。
• 涪陵榨菜：净利润上限7.25亿元，上限幅度75%；下限6.01亿元，下限幅度45%。
• 其他公司：如皇氏集团、佳隆股份、百润股份等也发布了各自的业绩预告。

风险提示

• 食品安全风险：可能对行业造成负面影响。
• 宏观经济波动：消费增长放缓可能影响行业表现。
• 原材料价格波动：可能对成本及利润产生影响。
• 行业政策风险：政策变化可能带来不确定性。
• 行业竞争加剧：可能导致市场份额和利润下降。
• 市场波动加剧：股价可能因市场情绪波动而变化。

投资建议

• 大众消费品板块：抗经济周期性强，建议关注龙头企业的稳健增长。
• 白酒板块：具有防御属性，估值已回落至低位，业绩确定性强，系统风险较小。
• 重点关注企业：茅台、五粮液等龙头企业，近期管理层更迭强化成长预期。
• 建议操作：长期看多白酒板块，短期关注市场情绪对股价的影响。

结论

整体来看，食品饮料行业本周表现优于大盘，尤其是白酒板块表现强劲。市场对龙头企业表现出较强信心，陆股通资金持续流入，显示出外资对行业长期前景的认可。建议投资者关注具备定价权和品牌护城河的龙头企业，同时警惕食品安全、宏观经济波动和原材料价格波动等风险因素。