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山西信用债市场及经济动态总结

一、山西省信用债市场跟踪

（一）债券信用利差情况

• 产业债：

  • 截至2022年1月31日，山西省产业债信用利差处于高位，全国排名第8位，所处历史分位数为5.6%（上月为18.4%），信用利差继续处于下降通道。
  • 各省市产业债信用利差排名见表1。

• 城投债：

  • 截至2022年1月31日，山西省城投债利差仍处于较高位置，全国排名第9位，所处历史分位数为88.1%（上月为89.1%），城投债利差仍处于高位。
  • 各省市城投债信用利差排名见表2。

• 行业信用利差：

  • 山西省产业仍以煤炭为主，煤炭行业信用利差为74.6BP，排名第13位。
  • 各行业信用利差排名见表3。

（二）信用债发行汇总

• 发行情况：

  • 2022年1月1日至1月31日，山西省共发行23只信用债（不含同业存单），发行规模为233.0亿元，全国占比1.37%（前值为1.46%）。
  • 中部六省合计发行信用债237只，发行规模1,863.61亿元，全国占比10.98%（前值为10.78%），发行规模微幅上升。
  • 山西省发行规模较前值有所下降。

• 发行债券列表：

  • 债券类型包括一般中期票据、定向工具、超短期融资债券、一般公司债等。
  • 具体发行债券见表5。

（三）信用债到期情况汇总

• 到期情况：

  • 2022年1月1日至1月31日，山西省信用债到期只数为19只，前值为28只。
  • 中部六省信用债到期只数为144只，前值为162只。
  • 全国信用债到期只数为1,267只，前值为1,490只。

• 到期统计：

  • 信用债发行与到期情况见表7。

（四）债券违约信息跟踪

• 山西地区：

  • 无信用债违约事件发生。

• 全国情况：

  • 当月共有7只信用债发生违约，其中2只构成实质违约。
  • 违约类型包括未按时兑付本息、本息展期等。
  • 违约债券发行人中，民营企业占7家。

• 违约统计：

  • 全国信用债违约事件见表8。

（五）信用债推迟、取消发行情况

• 推迟发行：

  • 山西省有1只信用债推迟发行，发行人是晋能控股电力集团有限公司，该债券已于2022年1月20日发行。

• 推迟统计：

  • 山西省推迟及取消发行情况见表9。

（六）债券评级变化

• 评级调整：

  • 大同证券有限责任公司发行的“21大同04”中债隐含评级被调低，从AA降至AA-，债券余额为0.93亿元。

• 评级变化统计：

  • 山西省信用评级调整情况见表10。

（七）信用事件

• 其他信用事件：
  • 山西地区暂无其他信用事件发生。

二、山西经济要闻

• 省十三届人大六次会议：

  • 林武主持会议，蓝佛安作政府工作报告，提出要围绕“稳运行、稳能源、稳粮食、稳就业、稳市场主体、稳金融、稳安全、稳防疫、稳生态”九方面工作，推动高质量发展。
  • 提出要加快产业转型、实施市场主体倍增工程、推进项目建设、构建“一群两区三圈”城乡区域发展新布局等。

• 省政府党组扩大会议：

  • 强调要贯彻落实中央和省委、省政府决策部署，坚持稳中求进，统筹疫情防控和经济社会发展，保持经济运行在合理区间，持续改善民生。

• 两会开放麦：

  • 提出要推动设立北交所服务“山西基地”，支持企业进军资本市场，助力实现上市公司倍增计划。
  • 代表委员热议“一群两区三圈”城乡新布局，强调要打造战略支点、南北引擎拉个“群”、高质量城镇圈等。

三、产业政策及动态

• 山西工信：

  • 2022年将围绕10条重点产业链，推动传统产业改造提升和新兴产业培育壮大。
  • 重点培育特钢材料、新能源汽车、风电装备、光伏、氢能等5条产业链，常态化培育现代医药、高端装备制造、铝精深加工等3条产业链，持续培育第三代半导体、合成生物等2条产业链。

• 新材料产业：

  • 蓝佛安主持召开省政府常务会议，研究新材料产业高质量发展，强调要推动先进基础材料、关键战略材料、前沿新材料等重点领域突破。

• 种业振兴：

  • 省委农村工作会议暨全省种业振兴大会召开，提出要巩固拓展脱贫攻坚成果、全面推进乡村振兴、加快农业农村现代化。

• 轨道交通技术突破：

  • 我国首台大功率永磁直驱客运电力机车正线试验圆满完成，标志着我国轨道交通技术取得重大突破。

四、重点企业动态

• 全省国资国企工作会议：

  • 蓝佛安作出批示，强调要深入贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想，推动国企提质增效，全面推动国企接近“生存线”、继续迈向“发展线”。
  • 张吉福在讲话中提出要打好“扭亏止损”攻坚战，量化实化工作任务，确保取得实效。

• 国企改革：

  • 健全现代企业制度，构建市场化经营机制，强化精益管理，提升数智化、精益化管理水平。

五、分析师承诺与投资评级说明

• 分析师承诺：

  • 承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具研究报告，不因报告中的推荐意见或观点直接或间接受到任何形式的补偿。

• 投资评级说明：

  • 股票投资评级分为买入、增持、中性、减持。
  • 行业投资评级分为看好、中性、看淡。
  • 投资评级以相关证券市场代表性指数为基准，如A股以沪深300指数为基准，新三板以三板成指或三板做市指数为基准。

六、免责声明

• 山西证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格，但不保证报告信息的准确性和完整性。
• 本报告不构成投资建议，公司不对因使用本报告内容而产生的损失承担责任。
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七、山西证券研究所信息

• 太原研究所：

  • 地址：太原市府西街69号国贸中心A座28层
  • 电话：0351-8686981
  • 网站：http://www.i618.com.cn

• 北京研究所：

  • 地址：北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心七层
  • 电话：010-83496336