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文档总结

核心内容

本文档为2022年2月15日发布的多篇东兴证券研究报告，涵盖行业分析、市场回顾、投资策略、公司动态及风险提示等内容。主要聚焦于数据要素对数字经济发展的推动作用、节后市场配置策略、基金市场资金流向、新股投资策略以及光伏行业龙头企业的分析。

主要观点

1. 数据要素助力数字经济发展

• 宏观层面：数据要素已成为数字经济发展的重要引擎，2022年被视为数据要素产业发展的元年，相关政策将继续细化。
• 中观层面：数据要素市场培育和价值挖掘带来显著投资机会，政策规划频出、市场规模快速扩容。
• 微观层面：数据加工、流通、分析和应用环节成为重点，软件服务商和数据交易所是主要受益方。

2. 节后市场配置建议

• 春节后市场存在“日历效应”，主要宽基指数和行业指数节后一个月内有较大上涨概率。
• 节后资金回流，小盘股和前期表现不佳的股票更受青睐，建议关注反转和市值因子。
• 重点推荐科技板块，尤其是数据要素相关企业，如卫士通、普联软件、太极股份、用友网络等。

3. 基金市场动态

• 上周A股市场整体回暖，但创业板指表现较差。
• 中小盘宽基ETF资金净流入，而大盘宽基ETF资金净流出。
• 上周表现较好的基金主要集中在上游资源、金融地产、基础设施建设等主题。
• 第五只增强策略ETF即将上市，增强策略ETF表现优于基准。

4. 新股投资策略

• 次新股具有高成长性、低市值、低价格等特点，与市场相关性较低，具备独立行情。
• 业绩快报披露触发买入和市盈率破发买入可获得超额收益。
• 构建基于技术因子和动量因子的精选组合，表现优于全部次新股组合和沪深300指数。

5. 光伏行业分析

• 美畅股份作为电镀金刚石线全球龙头，与光伏行业共成长，盈利水平行业领先。
• 公司凭借低成本优势和规模效应，形成隐形护城河，未来产能持续释放将推动业绩增长。
• 预计2021年至2023年净利润分别为7.69亿元、10.47亿元和13.15亿元，首次覆盖给予“强烈推荐”评级。

关键信息

A股市场表现

港股市场表现

基金市场资金流向

• 宽基ETF上周资金净流入8.97亿元，中小盘宽基ETF净流入显著。
• 大盘宽基ETF净流出较多，华泰柏瑞沪深300ETF净流出27.87亿元。
• 上周表现较好的基金包括创金合信资源主题A、万家精选、财通科技创新A等。

风险提示

• 行业政策出现重大变化；
• 商业模式探索出现弯折；
• 技术进步不及预期；
• 数据安全风险导致行业发展扭转；
• 海外流动性冲击可能影响市场；
• 行业景气度不达预期；
• 财务指标预测存在不确定性。

重要公司资讯

1. 药明康德：2021年营收229.02亿元，同比+38.50%，归母净利润50.97亿元，同比+72.19%，预计2022年化学业务收入增速将翻番。
2. 兰花科创：2021年营收129.07亿元，同比+94.78%，归母净利润23.42亿元，同比+525.12%。
3. 上机数控：2021年营收109.06亿元，同比+262.22%，归母净利润16.37亿元，同比+208.01%。
4. 赛力斯：与华为合作的AITO问界M5车型将在2022年3月大批量交付。
5. 英特尔：宣布以54亿美元全现金收购Tower半导体。

经济要闻

1. 国家主席习近平强调加快重点领域立法，包括数字经济。
2. 商务部：1月全国吸收外资1022.8亿元，同比增长11.6%，高技术产业实际使用外资同比增长26.1%。
3. 国家市场监管总局：推动食品风险分级与信用风险分类衔接，实施信用惩戒。
4. 工信部：2021年中国光伏产品出口额超过284亿美元，产业链保持安全稳定。
5. 日本2021年第四季度实际GDP年化季环比率初值增5.4%，预期增5.8%。

行业评级体系

公司投资评级（A股）

• 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
• 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间；
• 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
• 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

行业投资评级（A股）

• 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上；
• 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
• 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

免责声明

• 本报告内容来源于东兴证券研究报告。
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