20230129-国联证券-电力设备与新能源行业1月周报_硅料价格触底反弹_工商业储能发展提速_20页_609kb

电力设备与新能源行业1月周报总结（1.16-1.29）

核心内容概览

本周电力设备及新能源行业整体表现优于沪深300指数，上涨3.31%，在中信30个板块中排名第10。行业估值PE为33.73倍，处于历史相对低估区间。各子板块表现不一，太阳能、配电设备、输变电设备涨幅较大，分别为4.87%、4.72%、3.41%，而储能和核电涨幅较小，分别为1.31%和0.81%。

主要观点

1. 行业整体表现

• 行业指数表现优于大盘，涨幅3.31%，相对沪深300指数领先0.68个百分点。
• 行业估值处于历史相对低估区间，具备一定投资吸引力。

2. 新能源车

• 1月新能源乘用车零售预计36万辆，同比+1.8%，环比-43.8%。
• 特斯拉22Q4业绩超预期，交付量达40.53万辆，毛利率和净利率分别为30.60%和17.30%。
• 建议关注比亚迪、吉利汽车、长安汽车、长城汽车等整车企业；拓普集团、旭升集团、文灿股份等轻量化与一体化压铸企业；以及三花智控、银轮股份等热管理企业。

3. 锂电

• 2022年废旧锂电回收量达300,258吨，其中三元废料占比63%，磷酸铁锂占比31%。
• 碳酸锂价格持续下跌，但年后锂盐厂挺价意愿较强，正极厂短期内无采购需求，预计碳酸锂价格持稳或小幅下跌。
• 建议关注宁德时代、比亚迪、亿纬锂能等电池龙头；璞泰来、杉杉股份等材料企业。

4. 光伏

• 多晶硅价格环比上涨23.6%，预计2月硅料、硅片、电池片价格小幅上涨。
• 随着硅料价格下降，集中式电站放量，辅材如银浆、胶膜、玻璃、支架等有望迎来量利齐升。
• 重点推荐隆基绿能、天合光能、东方日升等光伏企业，建议关注聚和材料、苏州固锝等。

5. 风电

• 2022年我国海风新增装机4GW，同比大幅下降，但仍高于2019-20年平均水平。
• 预计2023年海风新增装机将达10GW，年均新增装机规模预计达14.5GW。
• 推荐关注金雷股份、三一重能等主轴及铸锻件企业。

6. 电网设备

• 2022年电网工程建设投资完成5012亿元，同比增长2.0%。
• 预计2023年电网投资将明显增加，建议关注特高压及主网建设相关标的，如平高电气、中国西电、许继电气、国电南瑞等。

7. 储能

• 国家政策推动工商业用户直接参与电力市场，电价及价差扩大，带动工商业储能IRR多数在7%-9%。
• 储能系统需求上升，建议关注固德威、阳光电源、科华数据等企业。

8. 绿电

• 2022年全国新增装机容量19974万千瓦，太阳能发电增长最快，达60.3%。
• 建议关注华能国际、华电国际、国电电力等火电企业，重点推荐三峡能源、太阳能、中国核电等绿电运营商。

关键信息

• 行业走势：本周电力设备及新能源板块涨幅3.31%，优于沪深300指数。
• 子板块表现：太阳能、配电设备、输变电设备涨幅较大，分别为4.87%、4.72%、3.41%。
• 股价表现：涨幅前五为通达股份、英威腾、亿晶光电、声光电科、能科科技；跌幅前五为众业达、海得控制、通灵股份、东方电缆、鹏辉能源。
• 行业数据：
  • 锂电：碳酸锂价格46.5-48.8万元/吨，环比下降1.5万元/吨。
  • 光伏：多晶硅价格160-180元/kg，环比上涨23.6%。
  • 光伏玻璃：库存持续下降，12月光伏玻璃看涨。

本周推荐投资组合

风险提示

• 新能源车销量不及预期
• 新能源装机量不及预期
• 材料价格波动

投资建议

• 投资建议：强于大市（维持评级）
• 上次建议：强于大市

行业新闻亮点

• 新能源车：多地出台政策支持新能源汽车消费，如无锡发放消费券，宁德时代与蔚来签署战略合作协议。
• 锂电：当升科技与LG新能源等企业推进新项目，提升锂电产能。
• 光伏：多家企业投资建设高效电池和组件项目，如横店东磁、晶澳科技等。
• 风电：国家能源局公布风电新增装机数据，预计2023年海风新增装机翻倍增长。
• 电网设备：2022年电网投资增长，春节期间国家电网负荷达7.75亿千瓦。
• 储能：国家政策推动工商业储能发展，储能收益率提升。
• 绿电：2022年全国绿电装机容量增长，政策支持火电成本疏导和绿电发展。

结论

电力设备与新能源行业在1月整体表现良好，光伏、新能源车、电网设备等子板块表现突出。政策支持和市场需求增长推动行业向好，建议关注重点企业及细分领域，如比亚迪、宁德时代、隆基绿能、三一重能等。同时，需警惕新能源车销量、装机量及材料价格波动等风险。