20170718-安信证券-建材行业周报_石墨电极持续大涨_关注水泥板块中报_15页_1mb

建材行业周报总结

核心内容概述

本报告分析了2017年7月18日建材行业的市场表现，重点讨论了水泥、玻璃和其他材料行业的走势，特别是石墨电极的上涨行情。报告还提供了投资策略建议，并列出了相关股票的涨跌幅及行业评级。

主要观点与关键信息

1. 市场回顾

• 建材行业整体表现：上周建材行业（中信）指数下跌0.51%，相对沪深300指数涨幅-1.8pcts。
• 细分板块表现：
  • 水泥板块：上涨，但部分区域价格下跌。
  • 陶瓷及玻璃板块：跌幅较大，其中玻璃跌幅最大。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：*ST青松（15.79%）、祁连山（15.53%）、宁夏建材（14.23%）、福建水泥（10.17%）、三圣股份（7.74%）。
  • 跌幅前五：长海股份（-14.27%）、青龙管业（-13.35%）、韩建河山（-10.55%）、万里石（-10.08%）、松发股份（-8.59%）。
• 中报行情：随着中报季到来，水泥板块中报业绩大幅改善的确定性强，建议关注中报行情。

2. 水泥行业

• 价格走势：上周全国水泥市场均价环比下跌0.29%，江西和福建价格下跌，海南和四川广元价格上涨。
• 区域分析：
  • 华北：价格以稳为主，企业出货在5-7成，库存较高。
  • 华东：价格继续下调，部分区域库存增加。
  • 华中：价格偏弱，部分企业库存偏高。
  • 华南：价格保持平稳，部分企业出货回升。
  • 东北：价格平稳，企业出货在4-5成。
  • 西北：价格大幅上调，主要因淡季错峰停产结束。
  • 西南：价格以稳为主，部分区域需求略有回升。
• 成本及价差：动力煤价格上涨，水泥煤炭价差环比下跌0.59%。
• 投资策略：
  • 短期水泥需求受高温影响提升有限，价格仍受出货偏低和库存高位压制。
  • 需关注中报业绩改善，推荐关注海螺水泥、冀东水泥和华新水泥。
  • 长期来看，水泥价格提升节奏和幅度依赖供给侧收缩力度。

3. 玻璃行业

• 价格走势：上周全国浮法玻璃均价环比下跌0.15%，华中地区价格大幅回落。
• 区域分析：
  • 华北：走势一般，部分厂家有价格优惠。
  • 华东：走势平稳，部分企业报价略有上涨。
  • 华中：价格回落，部分企业库存偏高。
  • 华南：相对稳定，提货速度一般。
  • 东北：走势尚可，价格恢复到正常水平。
  • 西北：走势平稳，供给能力增加。
  • 西南：略有上涨，部分库存低的厂家报价上涨。
• 成本情况：重碱价格上涨，企业现金流良好，大企业以挺价为主。
• 后市展望：短期内市场需求偏弱，价格小幅调整；中期看需求稳中趋弱，企业对传统旺季信心略增。

4. 其他材料行业

• 石墨电极行情：价格全线大涨，各企业连续提价，供不应求状况持续。
• 价格变动：
  • 普通功率：300-600mm，价格涨3300-26000元/吨。
  • 高功率：300-600mm，价格涨12000-26000元/吨。
  • 超高功率：300-600mm，价格涨24500-20000元/吨。
• 原料影响：针状焦及低硫煅烧焦供不应求，价格大幅上涨。
• 投资策略：继续推荐方大炭素，公司具备规模和原料优势，受益于石墨电极价格上涨。

风险提示

• 淡季限产执行不到位
• 需求超预期
• 流动性环境变动

行业评级体系

• 收益评级：
  • 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上；
  • 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-10%至10%之间；
  • 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上。
• 风险评级：
  • A：正常风险，投资收益率波动小于等于沪深300指数波动；
  • B：较高风险，投资收益率波动大于沪深300指数波动。

推荐股票

分析师声明

王攀具有证券投资咨询执业资格，对本报告内容和观点负责，保证信息来源合法合规、研究方法专业审慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据。

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