20230329-东吴证券-可立克-002782.SZ-2022年报点评_全年业绩符合预期_新能源业务持续高增长_3页_436kb

可立克（002782）2022年报总结

核心内容概述

可立克在2022年实现了业绩的快速增长，全年营收达32.7亿元，同比增长98%，归母净利润达1.1亿元，同比增长323%。公司通过加大扩产和研发投入，以及并购海光电子，显著提升了其在新能源领域的竞争力和盈利能力。分析师维持“买入”评级，并预计未来三年公司业绩将持续增长。

主要观点

• 业绩表现强劲：2022年公司营收和净利润均大幅增长，其中归母净利润同比增长323%，远超市场预期。
• 新能源业务高增长：新能源磁性元件业务是公司增长的主要驱动力，全年营收达24.3亿元，同比增长165%。
• 并购海光电子协同效应显著：公司于2022年第三季度取得海光电子控制权，海光电子盈利能力明显改善，净利率从2021年的-0.6%提升至2022年的2%。
• 未来增长潜力大：新能源汽车、光伏储能、充电桩等领域的高景气度为公司提供了广阔的市场空间，公司有望持续受益。
• 盈利能力稳步提升：公司预计未来三年净利润将持续增长，2023-2025年归母净利润分别为3.99亿元、5.61亿元、7.04亿元，对应PE分别为22倍、16倍、12倍。

关键信息

财务预测与估值

财务指标分析

营收与成本结构

现金流量分析

风险提示

• 下游市场需求不及预期；
• 行业竞争加剧；
• 原材料价格上涨；
• 投资损益波动风险。

行业与公司前景

• 公司在新能源磁性元件领域具备较强的竞争力，受益于行业高景气度；
• 海光电子的并购增强了公司的市场地位和盈利能力，未来有望进一步释放协同效应；
• 公司持续加大研发投入和扩产力度，为长期增长奠定基础；
• 估值逐步下降，未来成长性被市场看好，维持“买入”评级。

其他信息

• 股价走势：当前收盘价为17.84元，一年内最低价7.98元，最高价25.30元；
• 市场数据：市净率5.53倍，流通A股市值84.59亿元，总市值87.48亿元；
• 研究团队：马天翼、唐权喜、李璐彤。