> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 申银万国期货研究所市场分析总结 ## 核心内容概览 本报告总结了近期贵金属（黄金与白银）期货市场及现货市场的主要数据和相关宏观消息，并对市场走势进行了评论与策略分析。整体来看，市场情绪受到地缘政治风险的影响，贵金属短期承压，但中长期趋势仍偏乐观。 ## 市场数据汇总 ### 期货市场 | 项目 | 沪金2608 | 沪金2606 | 沪银2608 | 沪银2606 | |------------------|-------------|-------------|-------------|-------------| | 昨日收盘价 | 1054.56 | 1051.70 | 19632 | 19653 | | 前日收盘价 | 1057.86 | 1054.96 | 19839 | 19853 | | 涨跌(收盘价) | -3.30 | -3.26 | -207 | -200 | | 涨跌幅(收盘价) | -0.31% | -0.31% | -1.04% | -1.01% | | 持仓量 | 73,006 | 180,050 | 125,950 | 257,391 | | 成交量 | 34,471 | 186,441 | 211,305 | 509,851 | | 现货升贴水 | -4.18 | -1.32 | 22 | 1 | ### 现货市场 | 项目 | 上海黄金T+D | 伦敦金(美元/金衡盎司) | 上海白银T+D | 伦敦银(美元/金衡盎司) | |------------------|-------------|-----------------------|-------------|-----------------------| | 昨日收盘价 | 1050.38 | 4719.70 | 19654 | 76.63 | | 前日收盘价 | 1053.02 | 4822.29 | 19771 | 79.69 | | 涨跌 | -2.64 | -102.59 | -117 | -3.06 | | 涨跌幅 | -0.25% | -2.13% | -0.59% | -3.84% | ### 库存情况 | 项目 | 上期所黄金库存(千克,日) | 上期所白银库存(千克,日) | COMEX黄金库存(金衡盎司,日) | COMEX白银库存(金衡盎司,日) | |------------------|-------------------------|-------------------------|-----------------------------|-----------------------------| | 现值 | 109,143 | 614,576 | 29,776,305 | 319,230,544 | | 前值 | 108,636 | 591,523 | 29,855,685 | 318,966,811 | | 增减 | +507 | +23,053 | -79,381 | +263,733 | ### 相关衍生品 | 项目 | 现值 | 前值 | 增减 | |------------------|------------|------------|----------| | 美元指数 | 98.41 | 98.06 | +0.34 | | 标普500指数 | 7,064.01 | 7,109.14 | -45.13 | | 10年期美债收益率 | 4.30% | 4.26% | +0.04% | | 布伦特原油 | 99.06 | 93.80 | +5.26 | | 美元兑人民币 | 6.8165 | 6.8195 | -0.0030 | ### ETF及净持仓 | 项目 | 现值 | 前值 | 增减 | |------------------|------------|------------|----------| | SPDR黄金ETF持仓 | - | 1,059.8 | - | | SLV白银ETF持仓 | 15,280.0 | 15,280.0 | 0.0 | | CFTC投机者净持仓(黄金) | 162,526 | 156,305 | +6,221 | | CFTC投机者净持仓(白银) | 23,562 | 23,417 | +145 | ## 主要观点与分析 1. **贵金属走势偏弱**：近期黄金与白银期货及现货价格均出现下跌，短期市场情绪受地缘政治风险影响承压。 2. **市场情绪扰动**：特朗普宣布延长对伊朗的停火期限，但伊朗拒绝出席原定于4月22日的谈判，导致市场对贵金属走势产生不确定性。 3. **地缘政治风险上升**：伊朗强调其在霍尔木兹海峡的控制权，表明其对地区局势的强硬立场，地缘政治风险中枢抬升。 4. **长期趋势向好**：尽管短期承压，但贵金属的长期趋势仍偏乐观，主要因全球政治经济秩序重构、对美国财政可持续性的担忧以及去美元化进程的推进。 5. **黄金与白银的差异**：黄金的长期上行趋势较为稳定，而白银受工业与金融属性双重影响，波动性相对更大。 ## 关键信息总结 - 伊朗虽同意暂停军事行动，但拒绝参与谈判，表明其对美国的不信任。 - 美国延长停火期限，但未解决根本分歧，市场情绪仍不稳定。 - 贵金属价格短期受地缘政治影响偏弱，但长期仍具备上涨动力。 - 全球央行持续增加黄金储备，推动黄金的长期需求。 - 白银因工业与金融属性共振，波动性大于黄金。 ## 策略建议 - 短期关注地缘政治进展及市场情绪变化，建议谨慎操作。 - 中长期可关注黄金的上涨趋势，白银则需密切跟踪供需变化与工业需求。 - 布伦特原油上涨可能间接带动贵金属市场，但需结合宏观环境判断。 ## 数据来源 - iFind - 申银万国期货研究所 ```