2019年8月份宏观数据预测：价格拐点，经济平稳，市场回暖-20190903-上海证券-14页_1mb

报告摘要

2019年8月宏观经济数据预测显示，中国经济整体运行平稳，但存在中偏软的预期态势。CPI和PPI数据反映出价格拐点正在形成，市场对经济回暖的预期尚未完全确立，但已出现结构性改善迹象。房地产市场和投资领域呈现出企稳回升的趋势，而进出口数据则保持弱平衡状态。

CPI与PPI数据：
- 8月CPI预计为2.9%，PPI预计为-1.2%。
- 猪肉价格上涨对CPI的高企影响将因基数效应而减弱，9月CPI或见顶回落，通胀拐点渐现。
- PPI继续处于通缩状态，但工业利润已出现回升趋势。
进出口数据：
- 8月出口增速预计为3.7%，进口增速预计为-3.0%，贸易顺差预计为400亿美元。
- 进出口增长预期继续萎缩，但市场对大幅恶化不担忧。
货币与信贷：
- M2增速预计为8.0%，M1增速预计为3.5%，新增信贷预计为14000亿。
- 货币流动性保持平稳，市场对利率下行的预期增强。
工业与消费：
- 工业增加值预计为5.8%，消费增速预计为8.5%。
- 工业利润在7月由负转正，消费品价格保持高位，但结构性分化明显。
投资态势：
- 投资拐点已现，未来将延续平稳缓升趋势。
- 制造业投资增速开始回升，基建投资虽缓慢但方向明确，房地产投资在现有水平上延续。

价格与成交双降：
- 楼市价格走势出现微弱松动，高价位城市涨势放缓，低价位城市比较效应消退。
- 全国30大中城市周成交规模显著下降，市场逐步回归理性。
政策影响：
- “房住不炒”政策持续发力，楼市调控进入博弈平衡期。
- 公租房建设拓展，对市场起到稳定作用，楼市逐渐降温。