2018年6月份宏观经济数据预测_经济平稳中市场筑大底_12页_1mb

经济平稳中市场筑大底总结

核心内容

2018年6月宏观经济数据预测显示，经济运行总体平稳，市场筑底趋势逐渐显现。分析师胡月晓指出，虽然经济增速尚未大幅回升，但经济运行质量、结构优化和转型升级特征已开始显现。同时，市场对经济预期趋冷，但对未来走势的分歧有所扩大，整体呈现“稳中偏升”态势。

主要观点

• 宏观经济预测：

  • CPI同比预测为1.5%，PPI同比预测为4.4%
  • 出口增速预测为10.9%，进口增速预测为24.4%，贸易顺差预测为250亿美元
  • M2增速预测为8.4%，M1增速预测为5.8%
  • 新增信贷预测为15000亿元，信贷余额预测为12.4%
  • 工业增加值增速预测为7.0%，消费增速预测为10.0%，投资增速预测为6.2%

• 市场看法：

  • 经济预期趋冷，市场分歧加大
  • 货币增长稳中偏升是市场共识
  • 对当期增速预测略有提高，但对潜在增长的担忧仍存

• 我们看法：

  • 经济稳中向好不变
  • 流动性稳中趋松，未来6-12月再降准概率较高
  • 资本市场筑底态势将逐渐明确，股市或持续向上

关键信息

1. CPI与PPI走势

• CPI预计为1.5%，环比下降0.4%，主要受食用农产品价格季节性下行影响
• PPI预计为4.4%，受上游大宗商品价格波动影响，短期高位运行，但下半年或面临回落
• 2018年价格走势总体为“双降”，即PPI同比大幅回落、CPI同比缓慢回落

2. 楼市与房地产市场

• 楼市价格整体维持高位，调控政策加码，抑制投资与投机需求
• 限购区域限制企事业单位购房，提高交易门槛
• 一线城市房价同比下降，二线城市和三线城市房价涨幅有所扩大
• 房地产市场成交延续低位，成交量仅为调控前的60%左右

3. 用电数据与经济表现

• 全社会用电量同比增长9.7%，工业用电增长较快，制造业日均用电量创历史新高
• 三产和城乡居民用电增长显著，显示经济结构优化
• 四大高载能行业用电增长，但有色金属冶炼行业用电当月负增长
• 用电量回升预示经济平稳可期，制造业和工业活动活跃

4. 投资与消费情况

• 投资增长延续触底回升态势，短期受PPP清理影响有所回落，但整体趋势向好
• 消费增速预测为10.0%，受季节性因素影响，整体保持平稳
• 2018年是中国经济走出“底部徘徊”阶段的起始之年，增长质量改善

5. 工业与企业效益

• 工业增加值增速预测为7.0%，工业增长平稳
• 工业企业利润总额同比增长16.5%，经营效益显著改善
• 不同行业利润增长差异较大，部分行业如煤炭、石油、非金属矿物制品等利润大幅增长，而纺织业、有色金属冶炼等行业利润下降

6. 市场预期与政策影响

• 货币市场利率下行趋势形成，债市回升态势延续
• 未来6-12月再降准概率较高，以维持流动性平稳
• 企业效益改善带动市场信心恢复，资本市场筑底态势逐渐清晰

2018年展望

• 经济：整体稳中偏升，走出底部徘徊阶段，增长质量提高
• 价格：CPI稳中偏降，PPI先平后降，长期看工业品价格将回落
• 投资：PPP项目清理结束，投资回升在即，基建与房地产投资将相互抵消
• 消费：受季节性影响，消费增速保持稳定，价格波动较小
• 资本市场：经济平稳+效益改善，将带来股市持续上行，流动性边际改善，市场底部逐渐清晰

总结

2018年6月，中国经济运行呈现平稳态势，市场筑底趋势初显。尽管存在短期波动，但经济基本面持续改善，投资、消费、工业等主要领域均表现出触底回升的迹象。与此同时，楼市调控加码，抑制投资功能，房价高位运行，成交量下降。CPI与PPI走势分别呈现稳中偏降与先平后降趋势，显示价格体系正在调整。用电数据回升预示工业和制造业活动活跃，为经济平稳提供支撑。未来，随着政策持续发力和市场信心恢复，中国经济有望走出底部，资本市场也将迎来向上趋势。