20231111-国金证券-大宗及贵金属周报_联储放鹰不改加息停止预期_14页_2mb

总结报告

整体市场表现

本周A股上涨，沪深300指数收涨0.07%，有色金属板块跑输大盘，收跌0.79%。个股方面，豪美新材、斯瑞新材、和胜股份涨幅领先；盛达资源、云铝股份、龙磁科技跌幅靠前。

各金属品种分析

- 工业金属

• 铜：LME铜价下跌16.4%至8034.5美元/吨，沪铜价下跌0.46%至67500元/吨。库存去库0.78万吨，支撑铜价潜在上涨，但需求疲软，建议关注紫金矿业等标的。
• 铝：LME铝价下跌15.7%至2221美元/吨，沪铝价下跌0.65%至191000元/吨。库存累库441万吨，云南电解铝减产405万吨；需求韧性强，建议关注中国铝业等标的。
• 钢铁：螺纹钢、热轧钢价分别上涨18.8%和21.7%，铁矿石上涨42%。行业库存低位，钢价有上行空间，建议关注武进不锈等标的。

- 贵金属

• 黄金：COMEX金价下跌2.86%至1942.7美元/盎司，受美联储鹰派言论影响；降息预期推迟，建议关注山东黄金等标的。

- 其他金属：锌价上涨17.9%，铅价小幅上涨，锡价下跌0.49%，均受供需和库存影响。

公司公告

近期公司公告涉及：万顺新材获国家级专精特新“小巨人”企业认定；新疆众和获政府补助等；盛达资源、湖南黄金获采矿许可证等。

风险提示

项目建设进度不及预期、需求不足、金属价格波动是主要风险。

投资建议

重点关注紫金矿业、中国铝业、山东黄金等标的；左侧跟踪供需改善迹象；右侧布局降息预期下的黄金板块。