20180319-天风证券-小金属周报_钴加速上涨_锆英砂达1.15万元_15页_1mb

稀有金属周报总结

核心内容概览

本周小金属市场整体呈现分化趋势，部分金属价格持续上涨，而另一些则相对稳定或略有下跌。钴价加速上涨，锂价维持稳定，锆英砂价格上涨，钨价止涨维稳，钼价暂稳，钛价有望上涨，稀土价格稳定，镁、锰、锑、铬、锗、钒、铟、镉、铋、钽、铌等金属价格变化不大。

主要观点与关键信息

锂

• 价格走势：锂价暂稳。
• 市场分析：春节后电池厂商恢复生产，新能源汽车补贴政策落地，产业链进入补库存周期，3月产销量预计提升。锂盐大厂进入检修期，短期供给受限。
• 关键信息：锂盐大厂检修影响供给，预计锂价将上涨。
• 相关标的：天齐锂业、赣锋锂业、雅化集团。

钴

• 价格走势：加速上涨，MB价格上涨4.3%，电解钴价格上涨4.8%。
• 市场分析：刚果（金）提高矿业税及嘉能可退出商会刺激钴价上涨；三星物产与刚果矿企洽谈长期合作，嘉能可与格林美签订三年供货协议，印证下游对钴价的看好。正极材料企业采购活跃，原料成本上涨推动钴价持续走高。
• 关键信息：钴价上涨幅度较大，调价频繁，上游倾向于签短期合同。
• 相关标的：华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业。

钼

• 价格走势：价格暂稳。
• 市场分析：库存低位，矿商惜售，下游采购意愿放缓，但整体供需趋紧，市场维持坚挺。需关注钢厂新一轮招标情况。
• 关键信息：钼精矿、钼铁价格暂稳，市场整体供应偏紧。
• 相关标的：金钼股份。

钨

• 价格走势：价格止涨维稳。
• 市场分析：矿山与工厂产能受限支撑钨价，但节后下游需求未明显释放。APT和钨粉市场交投低迷，采购询盘积极性偏弱。
• 关键信息：钨价受产能限制支撑，价格下调空间有限。
• 相关标的：厦门钨业、翔鹭钨业、章源钨业、中钨高新。

锆

• 价格走势：国产锆英砂上涨4.55%，进口锆英砂暂稳。
• 市场分析：终端企业恢复生产，选矿厂报价增加，国际巨头上调报价推动国产锆英砂价格上涨。后续突破12万元/吨是大概率事件。
• 关键信息：锆英砂价格走强，下游产品后续有望上涨。
• 相关标的：盛和资源（文盛新材）、东方锆业、三祥新材。

锰

• 价格走势：进口锰矿价格下跌1.43%，高碳锰铁价格上涨6.8%。
• 市场分析：海外矿商对华报价上涨，带动锰矿价格上涨，锰铁随之上涨。钢厂利润可观，对原料价格上调接受度高，3月硅锰钢招价格上调。
• 关键信息：锰矿价格短期看好，锰铁市场震荡偏强。
• 相关标的：鄂尔多斯。

钛

• 价格走势：市场总体价格暂稳，钛精矿价格坚挺。
• 市场分析：2月受春节影响，钛白粉开工率下滑，供应减少。3月市场旺季到来，钛白粉价格有望上涨。海绵钛库存偏低，市场回暖后价格稳中有升。
• 关键信息：钛白粉价格预计上涨，海绵钛价格有望稳中有升。
• 相关标的：宝钛股份。

稀土

• 价格走势：价格稳定。
• 市场分析：近期稀土价格涨幅放缓，部分品种出现回调迹象，但下跌空间有限。上游出货量偏多，支撑氧化物价格。
• 关键信息：稀土价格稳定，成交量不大。
• 相关标的：无明确提及。

其他小金属

投资建议与风险提示

• 投资评级：行业评级为“强于大市”，维持不变。
• 风险提示：环保限产可能导致需求下滑，上游供给大增可能影响价格走势。

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