20180317-广发证券-稀有金属行业-小金属跟踪（三十五）_锆锗价格持续上涨_10页_1mb

稀有金属行业-小金属跟踪（三十五）总结

核心内容概述

本报告聚焦稀有金属行业中部分小金属的价格变动情况，涵盖锆、钛、锰、锗及钽、铟、镉、铋、锑、铌等金属的市场表现，并对相关投资标的提出建议。报告指出，部分金属价格持续上涨，而部分则出现下跌，整体市场呈现分化趋势。

主要观点与价格变动

1. 锆

• 锆英砂价格上涨 4.55% 至 11500元/吨，港口库存环比微升 0.02% 至 12.65万吨。
• 上涨原因：终端企业恢复生产，市场活跃；锆中矿价格高企且供应紧张。
• 关注标的：东方锆业。

2. 钛

• 攀枝花钛精矿价格维持 1340元/吨 不变。
• 0级海绵钛价格维持 5.7万元/吨 不变。
• 上涨原因：海绵钛行业开工率恢复至 75% 以上，终端需求逐步好转，尤其航空等高端钛材需求增长明显。
• 关注标的：宝钛股份、西部材料。

3. 锰

• 电解锰价格下跌 0.70% 至 1.415万元/吨。
• 下跌原因：北方大厂暂停报价，南方锰厂小幅下跌。
• 预期变化：随着特钢厂3月补招集中开启，市场有望恢复坚挺。
• 关注标的：湘潭电化、红星发展。

4. 锗

• 锗锭价格上涨 0.96% 至 10500元/千克。
• 上涨原因：环保压力导致锗厂复产缓慢，下游光纤、半导体、保健品等领域需求强劲，5G需求逐步兑现。
• 关注标的：驰宏锌锗、云南锗业。

5. 其他金属

• 氧化钽价格上涨 1.10% 至 1835元/公斤。
• 铟价格保持 2000元/千克。
• 镉锭价格上涨 1.57% 至 1.94万元/吨。
• 精铋价格保持 7.20万元/吨。
• 锑价格上涨 0.94% 至 5.35万元/吨。
• 铌价格保持 615元/千克 不变。

投资建议与市场表现

• 行业评级：买入。
• 板块表现：本报告期（3月9日-3月15日），沪深300上涨 0.46%，有色金属指数上涨 2.66%，表现优于大盘。
• 重点标的：
  • 东方锆业：锆英砂价格上涨，项目进展积极。
  • 湘潭电化、红星发展：电解锰价格下跌，但需求预期回升。
  • 驰宏锌锗、云南锗业：锗锭价格上涨，受益于下游需求增长。
  • 宝钛股份、西部材料：钛价稳定，行业复苏迹象明显。

风险提示

• 上游产能释放超预期：可能导致金属价格波动。
• 下游需求低预期：可能对金属价格形成下行压力。
• 宏观经济低预期：可能影响整体市场表现。

公司公告摘要

总结

本报告指出，当前稀有金属市场中，部分金属如锆、锗、钽、镉、锑等价格持续上涨，而电解锰价格略有下跌。市场整体表现优于大盘，建议关注东方锆业、驰宏锌锗、云南锗业、宝钛股份、西部材料、湘潭电化、红星发展等公司。同时，需警惕上游产能释放和宏观经济波动带来的风险。