20230720-浦银国际证券-舜宇光学科技-02382.HK-盈利预警充分释放业绩风险_8页_1mb

舜宇光学科技（2382HK）研究报告分析总结

报告由浦银国际证券分析，评估舜宇光学科技（2382HK）的业绩和投资前景。主要内容包括下调盈利预测、重申买入评级、分析盈利警告原因、强调车载业务增长潜力，并提供估值和风险评估。

关键要点

• 盈利预测下调：浦银国际下调2023年和2024年盈利预测分别为29%和7%，目标价调整至978港元，潜在升幅25%，重申“买入”评级。
• 盈利警告主导：舜宇发布上半年净利润预计同比下降65%-70%，环比减55%-61%，主要由于全球智能手机需求疲软、手机业务ASP承压及人民币贬值导致未变现外汇亏损约16亿元。
• Positive因素：手机市场下半年有望边际复苏，海外客户需求增加；车载业务持续高速增长，过去5年跑赢行业，市场份额高，包括激光雷达、HUD等新业务。
• 估值方法：采用分部加总估值法，给予2024年不同业务23-42倍目标市盈率，得出978港元目标价。
• 投资风险：智能手机需求恢复不及预期、竞争加剧、新能源车需求波动或新业务成本拖累。

摘要: 报告强调尽管盈利预警显示短期风险，但下半年手机复苏和车载增长提供Beta机会，建议投资者把握此时机。