20240321-国金证券-舜宇光学科技-02382.HK-车载稳健增长_手机持续复苏_3页_756kb

舜宇光学科技业绩公告分析总结

业绩简述

• 2023年公司收入317亿元，同比下降5%；归母净利11亿元，同比下降54%。
• 2023年第二季度收入175亿元，同比增长7%；归母净利66亿元，同比下降49%。

经营分析

• 手机业务：收入占比66%，同比下降10%；出货量下降，但受益华为回归，2024年1-2月显著改善。
• 车载业务：镜头出货量同比增长15%，全球市占率领先；汽车收入增速高于镜头增速。
• 其他领域：ARVR收入占比6%，同比下降9%。

盈利预测与估值

• 下调2024/2025年归母净利预测至15/19亿元。
• 当前PE估值调整为31/24/19倍，维持增持评级。

风险提示

• 主要风险包括手机摄像头升级缓慢、车载镜头需求不及预期以及行业竞争加剧。