20210303-山西证券-汽车月度数据分析及3月展望_自主品牌回暖迅速_豪华车持续热销_27页_2mb

汽车月度数据分析及3月展望

核心内容概览

• 行业整体表现：2021年2月，汽车行业整体表现疲软，沪深300指数上涨-0.28%，汽车行业下跌-6.45%，在中信一级行业排名第30位。
• 细分行业表现：卡车行业表现突出，月涨幅达13.54%，而乘用车行业跌幅达-12.48%。
• 新能源汽车：月产销同比高速增长，产销量分别为19.36万辆和17.92万辆，同比分别增长350.22%和286.38%。
• 出口情况：1月汽车出口量为119,060辆，同比增长73.05%，复苏态势延续。
• 投资建议：看好自主品牌乘用车、豪华车及新能源汽车产业链，建议关注长安汽车、长城汽车、潍柴动力等。
• 风险提示：国内经济增长低于预期，海外疫情持续蔓延。

主要观点

行业整体趋势

• 汽车行业在2021年1月产销同比高增长，但环比下降。
• 1月汽车产销量分别为238.77万辆和250.32万辆，同比分别增长35.11%和29.89%，增速较上月扩大。
• 汽车经销商库存预警指数为60.10，出口量同比增长73.05%，显示复苏态势。

乘用车市场

• 乘用车产销量分别为190.97万辆和204.48万辆，同比分别增长32.99%和27.25%。
• 跨界型乘用车销量同比下降18.07%，而轿车、SUV、MPV销量同比不同增长。
• 自主品牌乘用车销量同比增长显著，豪华车零售端表现强劲。
• 乘用车库存下降，显示市场需求回暖。
• 轿车市场份额提升，SUV和轿车为主流车型。

商用车市场

• 商用车产销均实现高增长，货车销量拉动效应显著。
• 货车产销量分别为44.31万辆和42.22万辆，同比分别增长46.38%和44.33%。
• 客车市场以轻型客车为主力，销量同比增长22.35%和30.09%。

新能源汽车市场

• 新能源汽车产销同比高增长，月产量和销量分别为19.36万辆和17.92万辆。
• 纯电动汽车和插电式混合动力汽车销量增长显著，但环比下降。
• 新能源汽车是行业长期发展方向，政策和市场双重驱动。

关键信息

上市公司表现

• 整体分化明显，优质车企销量增长显著，如长安、广汽、长城、福田、东风等。
• 部分企业恢复状况较差，如力帆汽车、中通客车、金龙汽车等。
• 建议关注具有优质品牌和车型、进入优质产业链的整车制造商和零部件供应商。

政策影响

• 《乘用车燃料消耗量限值》国家标准发布，推动油耗和排放标准提升。
• 新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）提出，到2025年新能源汽车销量占汽车总量的20%左右，到2035年纯电动汽车成为主流。
• 各省市推动汽车消费政策，如汽车下乡、以旧换新、补贴政策等。

未来展望

• 短期来看，经济复苏、出口回暖、新车投放加快将支撑汽车市场。
• 长期来看，汽车行业向智能化、网联化、电动化、共享化转型，新能源汽车将成为主要增长点。
• 豪华车、日德系品牌、轿车和SUV将是结构性机会。
• 重型货车和新能源汽车将受益于政策和市场驱动，建议关注相关产业链企业。