20220526-华泰期货-宏观资产负债表_等风来_全国稳住经济大盘_8页_927kb

报告摘要

本文档聚焦于2022年5月25日前后中国宏观经济各主要部门的流动性、市场走势及政策动向，旨在分析当前经济形势并为相关决策提供参考。文档涵盖了央行、财政、银行、企业、居民及对外部门的价量变化，同时附有图表与数据来源说明，以支持分析结论。

央行政策：为维护流动性合理充裕，央行通过逆回购操作保持市场资金供给。5月23日，央行强调要通过扩增量、稳存量支持经济高质量发展，特别关注房地产信贷的平稳增长。5月20日，LPR利率保持稳定，1年期LPR为3.70%，5年期以上LPR为4.45%。
财政动态：5月25日，国债期货多数小幅上涨，显示市场对财政政策的积极反应。10年期国债收益率下跌3.40BP，220003报2.760%；10年期国开债收益率下跌1.80BP，220205报3.040%。
金融市场：5月25日，银行间资金供给收紧，货币市场利率多数上涨。SHIBOR、同业存单等利率指标均有上升趋势，显示市场流动性趋紧。
企业端：企业信用债收益率多数下行，信用利差收窄，显示市场对企业的信心有所回升。信用债成交活跃，共成交1281只，总金额达989.28亿元。
居民端：商品房成交面积在一线城市和三线城市略有上升，二线城市则小幅下降，反映居民购房需求的区域差异。
政策导向：全国稳住经济大盘电视电话会议强调稳增长的重要性，确保二季度经济合理增长和失业率下降，以维持经济运行在合理区间。

所有数据来源于Wind及华泰期货研究院。
图表包括国家、银行、非银、企业、居民五大部门的价量Z值变化、人民币汇率走势、国债及国开债收益率曲线、地方债发行量走势、DR利率变动、同业存单到期收益率变动、票据市场变动、上证及深证国债逆回购收益率变动、R-DR收益率变动、非银金融A股市盈率/市净率走势变动、企业债收益率变动、产业信用利差变动、不同类型企业信用利差变动、不同期限产业信用利差变动、上游生产端价格变动、上游生产端期货指数变动、下游消费端价格变动及商品房成交变动等。