交易情绪跟踪第119期：利率悉数下行，情绪底部修复-20211110-国盛证券-15页_828kb

投资策略总结

核心内容

本期投资策略报告聚焦于交易结构、市场情绪及微观流动性三个维度，分析当前市场状态并提供投资参考。

主要观点

1. 交易结构跟踪

• 涨跌分化水平：市场涨跌中枢有所上移，二八收益与二八成交分化程度上升，反映市场分化加剧。
• 交易集中度：个股与行业交易集中度均小幅下行，表明市场参与度有所分散。
• 交易分化水平：个股与行业交易分化系数小幅上升，热门与冷门个股（行业）之间的交易热度差异扩大。

2. 市场情绪跟踪

• 涨跌停比值与换手率：全A涨跌停比值和换手率均环比上升，显示市场活跃度增强。
• VIX指数：小幅上涨至16.48，市场恐慌情绪略有上升。
• 新高与新低个股：全A新高与新低个股数目均上升，市场情绪底部修复。
• 趋势占优个股：趋势占优个股数目回升，市场看多情绪增强。
• MACD指标：强势股占比上升至17.24%，弱势股占比下降至37.81%，市场看多氛围浓厚。
• 杠杆资金情绪：回升至9.96%，显示投资者信心有所恢复。
• 外资净流入：外资交易盘净流入MA30小幅下降至0.36亿元，但整体仍保持流入态势。

3. 微观流动性跟踪

• 货币松紧：货币净回笼7800亿元，短期利率下行，国债利率整体下行，信用利差回落，人民币升值。
• 资金供给：偏股基金新发规模237.63亿元，ETF份额环比增加281.1亿份，北上资金净流入44.14亿元，融资余额环比减少53.77亿元。
• 资金需求：IPO融资规模51.23亿元，产业资本减持187.36亿元，解禁压力回升至340.85亿元。

关键信息

• 市场表现：整体资金面宽松，情绪底部修复，消费与科技板块交易热度上升。
• 交易结构变化：个股与行业交易集中度下降，分化程度上升，市场结构更加多元。
• 资金流动：偏股基金与ETF发行规模上升，北上资金持续净流入，融资余额下降，显示资金供需动态变化。
• 情绪指标：涨跌停比值、换手率、新高新低个股数目、趋势占优个股数目等指标显示市场情绪逐步回暖。
• 风险提示：海外市场波动加剧、宏观经济超预期波动、统计模型误差，需关注潜在风险。

重要数据概览

结论

当前市场整体呈现资金宽松、情绪修复的特点，交易结构分化加剧，资金供给有所增加，需求端压力回升。投资者需关注市场分化、情绪回暖及潜在风险因素，合理配置资产，把握市场趋势。