20251110-太平洋-城建发展-600266.SH-城建发展2025年三季报点评_积极推动去库存_业绩实现明显增长_5页_840kb

公司发布2025年三季报，前三季度营收同比增长64.20%，归母净利润同比增长40.24%，增长主要来自项目结转规模增加和投资收益增加。毛利率同比提升3.03个百分点至19.84%，费用控制良好。

公司积极去库存，前三季度销售面积同比增长25.11%，尽管销售额微降8.45%，但通过降价促销等方式促进销售，位列北京房企前列。虽拿地积极，但土地面积同比大幅下降，权益比保持在37.56%。

公司财务稳健，融资渠道畅通、成本低位，融资成本保持在较低水平。无重大金融风险，有息债务同比下降。

机构维持“增持”评级，2025-2027年EPS预测0.33元、0.47元、0.57元，对应估值14.48X、10.38X、8.54X。风险提示包括行业政策风险、销售和土地拓展预期不达。

财务稳健性分析显示，公司借款结构优化且持续获得低成本融资，整体财务状况良好，无重大流动性风险。