20240413-浙商证券-城建发展-600266.SH-城建发展点评报告_扭亏为盈_轻装上阵再出发_4页_448kb

城建发展（600266）投资分析报告总结

城建发展于2023年4月发布年度报告，公司扭亏为盈，业绩显著改善。2023年实现营业收入2036亿元，归母净利润56亿元，同比大幅增长，主要受益于三方面因素：①房地产主业毛利率提升至18.29%，同比上升70.5个百分点；②金融资产亏损减少55亿元；③投资收益同比增加112.7亿元。

公司销售表现亮眼，2023年销售额达326亿元，同比增长74%，首次跻身全国TOP30，并连续三年位居北京房企销售榜第二。代表项目“天坛府”销售131亿元，为北京单盘销售冠军。

土储方面，公司专注于北京及黄山地区，截至2023年底持有25个待开发项目。2023年权益拿地89亿元，83%来自北京，未来业绩增长具备支撑。

风险提示方面，报告指出政策变动、行业毛利率下滑及项目推进延迟可能影响公司业绩。同时，公司持有较多城市更新项目，有望分享城中村改造政策红利。

预计公司2024年净利润达104亿元，股价评级“买入”，维持原有评级观点。