20230831-西南证券-城建发展-600266.SH-销售大幅增长_核心城市逆势扩充土储_5页_1mb

请务必阅读正文后的重要声明部分报告总结1.基本信息：城建发展（600266），西南证券研究，维持"买入"评级，当前价763元。2.业绩表现2023H1营收975亿元，同比增长161%，归母净利润48亿元，实现扭亏为盈（2022H1亏损33亿元）。3.财务优势公司货币资金2271亿元（较上年末增63%），经营性净现金流982亿元（良好回款管控），财务稳健。4.销售与储备方面销售面积540万平（+104%），销售额2307亿元（+55%），位列北京房企权益金额榜第二。5.新增土储参与超22宗土地竞拍，新增土地储备建筑面积343万平，其中权益面积297万平，土储质量优质（北京占78.75%）。6.多元化业务地产外，商业地产持有面积4353万平方米，文旅地产有新进展，棚改项目顺利推进。7.投资建议预计2023-2025年归母净利润复合增速41.2%，维持目标价与"买入"评级。8.风险提示交付、销售回款、调控等风险。