申万期货品种策略日报总结 - 铂、钯
核心内容概述
本报告为申银万国期货研究所陈梦赟于2026年2月9日发布的铂、钯品种策略分析。报告涵盖了期货市场、现货市场、库存数据、相关衍生品及宏观消息等多方面的信息，并提供了对铂、钯市场的评论及投资策略建议。
一、期货市场数据
| 合约 |
pt2606 |
pt2608 |
pt2610 |
pd2606 |
pd2608 |
pd2610 |
| 现价 |
506.00 |
498.55 |
491.60 |
410.50 |
408.45 |
405.55 |
| 前收盘价 |
540.30 |
536.90 |
531.40 |
442.70 |
435.65 |
424.30 |
| 涨跌 |
-42.85 |
-47.45 |
-42.25 |
-26.75 |
-26.25 |
-17.60 |
| 涨跌幅 |
-7.81% |
-8.69% |
-7.91% |
-6.12% |
-6.04% |
-4.16% |
| 持仓量 |
12001 |
12001 |
12001 |
4172 |
4172 |
4172 |
| 成交量 |
27928 |
1414 |
623 |
12296 |
392 |
177 |
- 铂与钯期货价格整体呈现下跌趋势，其中pt2608和pt2606跌幅较大。
- 技术性回调和美联储人事变动是近期价格波动的主要原因。
- 持仓量和成交量显示市场活跃度有所下降。
二、现货市场数据
| 品种 |
上海铂(元/克) |
伦敦铂(美元/盎司) |
周大福铂(元/克) |
老凤祥铂(元/克) |
中国钯(元/克) |
俄罗斯钯(卢布/克) |
| 前收盘价 |
527.99 |
2303.00 |
805.00 |
960.00 |
410.00 |
4161.93 |
| 涨跌 |
-18.48 |
279.00 |
-89.00 |
0.00 |
-20.00 |
-351.93 |
| 涨跌幅 |
-0.034% |
0.138% |
-0.100% |
0.000% |
-0.047% |
-0.078% |
- 上海铂价小幅下跌，伦敦铂价上涨，周大福和老凤祥铂价均有下跌。
- 中国钯价微跌，俄罗斯钯价大幅下跌。
- 铂/钯比值维持在1.29左右，但短期波动较大。
三、库存数据
| 指标 |
NYMEX铂库存（盎司） |
NYMEX铂注册仓单（盎司） |
金交所铂成交额（万元） |
金交所铂成交量（千克） |
NYMEX钯库存（盎司） |
NYMEX钯注册仓单（盎司） |
| 现值 |
662,618.73 |
326,637.95 |
5,635.35 |
108.00 |
190,873.50 |
148,317.64 |
| 前值 |
662,085.42 |
326,637.95 |
12,197.46 |
224.00 |
208,455.89 |
148,317.64 |
| 增减 |
+533.3 |
0.0 |
-6562.1 |
-116.0 |
-17582.4 |
0.0 |
- 铂库存小幅上升，钯库存大幅下降。
- 注册仓单和成交量显示市场交投清淡。
四、相关衍生品数据
| 衍生品 |
现值 |
前收盘价 |
增减 |
| 美元指数 |
97.61 |
97.96 |
-0.35 |
| 标准普尔指数 |
6,932.30 |
6,798.40 |
+133.90 |
| 美债收益 |
4.22 |
4.21 |
+0.01 |
| 纳斯达克指数 |
23,031.21 |
22,540.59 |
+490.62 |
| 道琼斯指数 |
50,115.67 |
48,908.72 |
+1206.95 |
| 美元兑人民币 |
6.96 |
6.96 |
0.00 |
- 美元指数小幅下跌，标普指数上涨，美债收益微升。
- 纳斯达克和道琼斯指数均上涨，美元兑人民币汇率保持稳定。
五、宏观消息
- 美联储利率政策：维持基准利率在3.50%-3.75%不变，暂停降息，符合市场预期。
- 美联储主席提名：特朗普提名凯文·沃什为下任主席，但提名需参议院批准，存在不确定性。
- 中国制造业数据：1月PMI为49.3%，环比下降0.8个百分点，但装备制造业和高技术制造业表现良好。
- 支付结算工作会议：中国人民银行强调支付体系高质量发展，推动人民币跨境支付体系建设。
六、评论及策略
- 短期观点：铂钯市场受技术性回调和美联储人事变动影响，震荡加剧。
- 长期逻辑：铂供需缺口明确，氢能需求激增及南非产能限制支撑价格；钯供应刚性，混动需求与排放政策推动需求增长。
- 风险提示：需关注美联储主席提名进程、外盘回调及地缘政治风险。
- 结论：铂钯维持看多基调，但短期波动需警惕，建议投资者关注市场动态，控制风险。
七、声明与风险提示
- 报告数据来源于第三方信息提供商，分析逻辑基于分析师职业理解，结论力求独立、客观、公正。
- 报告存在局限性，对未来预测可能不及预期，市场及产业链存在不确定性。
- 投资者应谨慎对待报告内容，不得用于非法用途，本报告不构成投资建议。
