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申万期货品种策略日报-铂、钯（2026年03月10日）

核心内容概览

本日报主要分析铂与钯的期货及现货市场表现，并结合宏观消息与产业动态，给出投资策略建议。整体来看，铂、钯市场在短期受到技术性回调和美联储人事变动的影响，震荡加剧，但长期看多逻辑未发生根本改变。

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期货市场表现

合约	现价（元/克）	前收盘价（元/克）	涨跌	涨跌幅	持仓量	成交量
pt2606	549.35	560.50	-7.95	-1.43%	12828	9682
pt2608	546.00	555.30	-6.50	-1.18%	12828	320
pt2610	541.85	549.75	-7.15	-1.30%	12828	144
pd2606	412.70	421.50	-9.20	-2.18%	4444	3539
pd2608	412.65	417.00	-6.25	-1.49%	4444	25
pd2610	409.40	415.50	-9.30	-2.22%	4444	24

• 铂：各合约价格均出现下跌，其中pt2606跌幅最大（-1.43%），pt2610跌幅最小（-2.22%）。
• 钯：pd2606跌幅最大（-2.18%），pd2610跌幅最小（-2.22%），但整体仍处于下跌趋势。
• 持仓与成交量：铂合约持仓量较高，且成交量较大，显示市场活跃度；钯合约持仓和成交量相对较低，市场关注度较低。

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现货市场表现

品种	现价	前收盘价	涨跌	涨跌幅
上海铂	538.93	-13.04	-0.024%
伦敦铂	2132.00	23.00	0.011%
周大福铂	811.00	-26.00	-0.031%
老凤祥铂	960.00	0.00	0.000%
中国钯	400.00	-12.00	-0.029%
俄罗斯钯	4186.08	-105.09	-0.024%

• 铂：上海铂价格下跌，伦敦铂略有上涨，周大福铂和老凤祥铂均小幅下跌。
• 钯：中国钯价格下跌，俄罗斯钯价格也出现下跌，但跌幅较小。
• 铂/钯比值：上海铂/伦敦铂比值为1.09，较前值略有上升；中国钯/俄罗斯钯比值为1.04，略有下降。

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库存与相关衍生品

指标	现值	前值	增减
NYMEX铂库存	582,440.79	583,451.75	-1011.0
NYMEX铂注册仓单	313,567.94	313,567.94	0.0
金交所铂成交额	6,749.41	3,413.99	+3335.4
金交所铂成交量	126.00	62.00	+64.0
NYMEX钯库存	205,097.54	205,097.54	0.0
NYMEX钯注册仓单	162,278.54	162,278.54	0.0
沪金2604	1140.00	1140.80	-0.80
沪金2606	1143.54	1144.14	-0.60
沪金2608	1146.52	1146.94	-0.42
沪银2604	21745.00	21740.00	+5
沪银2606	21547.00	21533.00	+14
沪银2608	21461.00	21450.00	+11

• 铂库存：NYMEX铂库存小幅下降，金交所铂成交额和成交量均上升。
• 钯库存：NYMEX钯库存与注册仓单均无变化。
• 黄金与白银：沪金小幅下跌，沪银微涨，显示市场对贵金属的谨慎态度。

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宏观消息分析

1. 地缘政治：美国以军事打击伊朗，霍尔木兹海峡航运受阻，可能影响贵金属价格。
2. 美联储人事：特朗普提名凯文·沃什为下任美联储主席，但提名需参议院确认，存在不确定性。
3. 货币政策：美联储维持利率不变，符合市场预期，但沃勒支持降息，显示政策转向。
4. 中国央行动态：中国人民银行召开支付结算工作会议，强调支付体系高质量发展与人民币国际化。

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评论及策略建议

• 短期：铂、钯市场受技术性回调与美联储人事变动影响，震荡加剧，需警惕提名进程及外盘回调带来的风险。
• 中期：铂供需缺口明确，氢能需求增长及南非产能限制支撑价格；钯供应刚性，混动需求与排放政策推动需求。
• 长期：全球去美元化趋势下，铂、钯的储备价值凸显，美联储6月降息预期未变，长期宽松环境仍具支撑。
• 策略：维持看多基调，但需关注短期波动与政策不确定性，建议在回调时逢低布局。

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风险提示

• 报告结论基于现有信息，存在预测误差及市场变化的风险。
• 分析逻辑基于分析师职业理解，不构成具体投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。