20250513-国金期货-沪铅日度报告_3页_511kb

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撰写品种：沪铅 撰写时间：2025/5/13 回顾周期：日度 研究员：曹柏泉 咨询证号(Z0019820)

沪铅当日价格：开盘16940元/吨，收盘16970元/吨，最高17000元/吨，最低16895元/吨，结算价16950元/吨，成交量26926手，持仓量30495手。

宏观层面，美国4月消费者价格指数（CPI）预期上涨0.3%，核心CPI及通胀数据上行，叠加劳动力市场数据或于5月转弱、失业申请回升，市场对美国经济放缓趋势的担忧持续。尽管中美90天互降关税协议带来短期乐观情绪，但整体经济放缓预期使市场普遍调低美国2025年GDP增速预期，降息时间或推迟至9月之后。

供应端，原生铅开工率小幅回升但幅度有限，再生铅环节因废铅蓄电池价格上涨导致收货商货源受限，炼厂被迫提价以维持供应，部分企业因成本压力出现停产，再生铅开工率下滑。

需求端，电池消费处于淡季，下游采购意愿不足，需求端主要依赖刚需支撑，未见明显放量。

技术分析显示，小时线呈现区间震荡格局，日线级别上期货价格未延续上涨趋势，市场担忧情绪仍存。

综合判断，铅价基本面呈现供需双弱格局。废电瓶价格在货源偏紧状态下预计保持坚挺，成为铅价的重要成本支撑。短期内铅价可能维持区间震荡走势，但需关注宏观政策变化及供需端进一步动态。

图1：沪铅小时K线图 图片来源：文华财经
图2：沪铅日K线图 图片来源：文华财经

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