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报告摘要

传媒行业平台招商洞悉：影视行业悲观时期已过，拐点或现

核心内容概述

本报告分析了2019年影视行业经历政策调整后的市场变化，指出行业正处于洗牌期，但积极因素逐渐显现，拐点或已出现。重点分析了爱奇艺与四大卫视（湖南、东方、浙江、江苏）在2020年招商中的内容趋势，以及头部影视公司如慈文传媒、华策影视等的最新动态。

主要观点与趋势分析

行业调整与政策影响

行业集中度提升：2019-2021年度甲种电视剧制作许可证机构从113家减少至73家，减少35%。
政策引导行业转型：中央出台《关于深化影视业综合改革促进我国影视业健康发展的意见》，推动行业从创作生产引导机制、规范经营行为、加强人才队伍建设等方面进行改革。
题材转向：古装剧数量大幅减少，古代题材作品数量同比下滑64%，占比从15.7%降至7.9%，现代剧及主旋律题材剧占比提升。
制作周期与现金流改善：虽然2019年上半年电视剧板块营收和利润大幅下滑，但中报后市场表现趋于稳定，部分公司如慈文传媒实现现金流改善。

爱奇艺内容策略

自制综艺释放：2019Q4-2020Q4爱奇艺计划上线31个综艺项目，其中24个为自制或定制，占比达77%。头部项目以音乐、观察类为主，且多为S级项目。
剧集内容结构：发布102部剧集，其中80部国产剧，包括21部延迟上线剧集，题材以现代剧为主，古装剧次之。
竖屏短片探索：首次单独列出竖屏短片，计划上线5档，涵盖喜剧、互动旅行微综艺等类型，分账比例高达70%。

四大卫视招商趋势

综艺数量下降，质量提升：2020年招商综艺数量从121部降至84部，但内容更加垂直，体育、恋爱类节目增多，湖南卫视综艺自制能力继续保持领先。
剧集结构变化：2020年招商剧集总量为55部，现代&当代剧占比80%，古装剧占比11%，较2019年有所下降。
都市职场与女性群像剧热门：如《精英律师》《二十不惑》等，符合当代观众审美趋势。
艺人红线：因诚信问题或舆论风波，部分剧集如《南烟斋笔录》《渴望生活》未出现在2020年片单中。

关键信息汇总

行业调整表现

电视剧组讯减少：19Q1-Q3平均单季度电视剧组讯为64个，较18年同期的121个明显下降。
网络剧组讯略降：19Q1-Q3平均单季度网络剧组讯为71个，较18年同期的81个略有下降。

上市公司动态

慈文传媒：应收账款回笼，现金流改善，推出《兔斯基》真人影视剧，与华纳合作。
华策影视：《有翡》开机，成为2020年湖南卫视重点剧目，其他项目如《热血神探》《锦绣南歌》等持续开机。
其他公司：如完美世界、万达影视等也参与了多个项目，包括《绝代双骄》《唐人街探案》等。

投资建议

关注国庆后改善：预计国庆后电视剧板块可能进入环比改善阶段。
重点推荐：芒果超媒（综艺与影视自制能力强）、爱奇艺、阅文集团、华策、慈文、完美影视、万达电影、欢瑞世纪等。

风险提示

项目推动不及预期：可能影响公司业绩。
宏观经济波动：广告主投入减少可能影响平台收入。
行业监管持续：政策变化可能对内容创作和播出产生影响。

图表与数据

图1：爱奇艺2019Q4-2020Q4片单与去年同期对比。
图2：爱奇艺已发布剧集按生产地区划分。
图3：爱奇艺已发布剧集分档期按生产地区划分。
图4：2019年悦享会发布剧集中部分为2018年已发布剧集。
图5：爱奇艺2018年悦享会发布剧集按故事发生年代划分。
图6：爱奇艺2019年悦享会发布剧集按故事发生年代划分。
图7：爱奇艺2019年悦享会发布剧集分档期按故事发生年代划分。
图8：爱奇艺2019年悦享会发布剧集按年代划分（剔除18年已公布剧集）。
图9：爱奇艺2019年悦享会发布剧集分档期按年代划分（剔除18年已公布剧集）。
图10：2019年悦享会发布剧集中部分为2018年已发布剧集。
图11：爱奇艺竖屏内容分账规则。
图12：2020年爱奇艺将上线5档竖短片。
图13：各大卫视招商项目数量（部）。
图14：各大卫视综N代数量（部）。

表格数据

表1：18Q1~19Q3电视剧网络剧组讯数（部）。
表2：各大卫视重点综艺（部分）。
表3：各大卫视综艺自制情况（部）。
表4：湖南卫视创新共研超级计划。
表5：各大卫视电视按时代划分情况（部）。
表6：各大卫视重点影视剧（部分）。
表7：卫视招商中部分涉及影视剧上市公司的项目。

总结

整体来看，2019年影视行业经历了政策调整与市场洗牌，但行业拐点已显现。爱奇艺和四大卫视在内容制作和招商方面展现出积极态势，尤其在自制综艺和现代剧集方面表现突出。头部公司如慈文传媒、华策影视等也在积极应对政策变化，推动内容转型和国际化进程。投资者可关注国庆后行业可能的改善趋势，重点布局自制能力强的平台及内容公司。

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