20191120-渤海证券-医药行业周报：泽布替尼FDA获批上市，中国创新崭露头_13页_901kb

报告摘要

泽布替尼 FDA 获批上市，中国创新崭露头角

核心内容

本报告为渤海证券医药行业周报，聚焦于2019年11月医药行业的重要动态与投资策略。报告指出，中国创新药在国际市场上取得突破性进展，泽布替尼成为首个在美国获批的中国自主研发抗癌药，标志着中国医药行业在创新领域迈出了重要一步。同时，行业政策持续推进，如“两票制”、三明医改经验推广、带量采购等，进一步推动行业集中度提升，仿制药价格下行趋势明显，而具有临床价值的创新药械则有望长期受益。此外，部分企业公告显示其在产能扩张、研发进展、股权变动等方面有所动作，为市场带来新的投资机会。

主要观点

行业表现
- 本周医药生物板块整体上涨3.70%，跑赢沪深300指数2.59%，涨幅在申万28个一级行业子板块中排名第三。
- 医疗服务和医疗器械板块涨幅领先，分别为5.97%和5.29%，中药和医药商业板块涨幅相对较低，分别为0.63%和0.07%。
- 医药生物板块TTM估值为34.59倍，估值溢价率为78.20%。
行业要闻
- “两票制”推行：山东省发布方案，全面推行“两票制”，并试点“一票制”和“三票制”。
- 三明医改经验推广：医保局发文推广三明医改经验，将其上升至国家医改层面。
- 泽布替尼获批上市：百济神州自主研发的泽布替尼通过FDA加速审批，用于治疗套细胞淋巴瘤，标志着中国抗癌药首次成功出口。
- 中医药教育受挫：8所中医药大学被世界医学院校名录除名，影响其毕业生的国际认可度。
- 诺华研发中心撤离：诺华中国早期研发中心将关闭，研发基地逐步撤离中国，对本土医药研发形成一定冲击。
投资策略
- CRO/CMO板块：国内新药研发环境火热，CRO和CMO持续保持高景气，推荐凯莱英、泰格医药。
- 仿制药企业：在带量采购背景下，推荐恒瑞医药、健康元、东诚药业等优质专科制药企业。
- 医疗器械及耗材：随着进口替代推进，推荐安图生物、乐普医疗等优质生产商。
- 消费类服务与药品：受益于消费升级和不受医保约束，推荐我武生物、安科生物。

关键信息

重点推荐品种

公司名称	评级
凯莱英	增持
泰格医药	增持
恒瑞医药	增持
健康元	增持
东诚药业	增持
安图生物	增持
乐普医疗	增持
我武生物	增持
安科生物	增持

个股表现

个股名称	涨跌幅
长生退	27.66%
正川股份	22.88%
光正集团	21.63%
海思科	-12.03%
康缘药业	-11.76%
德展健康	-11.66%
上海莱士	-7.38%
普门科技	-6.78%
康恩贝	-5.58%
蓝帆医疗	-5.16%