20170220-华创证券-机械设备行业周报_2017年能源工作指导意见_发布利好天然气清洁能源_经济增长有望利好工程机械行业回暖_13页_687kb

行业周报总结

核心内容概览

本周机械设备行业整体表现不佳，机械设备指数下跌0.83%，在28个行业中涨幅排名第20位。尽管如此，部分细分行业和个股表现突出，显示出行业回暖和政策支持的积极影响。

主要观点与关键信息

1. 油气板块

• 政策利好：《2017年能源工作指导意见》发布，提出天然气消费比重将提高至6.8%，非化石能源消费比重提高至14.3%。
• 重点公司：富瑞特装、厚普股份、深冷股份。

2. 工程机械

• 行业趋势：中国经济增长态势良好，有利于工程机械行业持续回暖。
• 市场表现：2016年前11月装载机销量同比下滑幅度收缩至10%以内，行业已显现企稳回升迹象。
• 投资建议：重点推荐三一重工、中联重科、恒立液压、山推股份、徐工机械、柳工等龙头企业。

3. 农机行业

• 投资放缓：2016年农机行业固定资产投资同比仅增长2.44%，行业仍处低速发展阶段。
• 政策支持：国家对农机行业预算资金增长51.37%，未来资金支持将持续增长。
• 投资建议：推荐关注吉峰农机、中联重科、一拖股份等公司。

4. 智能制造

• 政策推动：工信部召开机械工业联合会会议，推进智能制造专项，计划选出90个试点示范项目。
• 投资建议：重点推荐华中数控、智云股份、慈星股份、科远股份、永创智能、劲拓股份等公司。

5. 煤化工

• 政策利好：煤制油示范项目5年内将免征消费税，有助于降低生产成本。
• 项目推进：国家能源局计划推进神华宁煤煤炭间接液化、潞安矿业高硫煤一体化清洁利用等项目。
• 投资建议：关注杭氧股份、航天工程、中泰股份、天沃科技、陕鼓动力、东华科技等。

6. 煤机行业

• 限产政策：发改委可能恢复煤矿276个工作日限产措施，以观察煤价反弹对行业的影响。
• 重点公司：郑煤机、天地科技、创力集团。

7. 轨道交通

• 项目发布：珠海两条新规划地铁线路发布，预计2025年建成，总投资460亿元。
• 政策支持：国家高速列车技术创新中心进入全面建设阶段，支持高铁产业发展。
• 投资建议：推荐关注永贵电器、康尼机电、鼎汉技术、春晖股份、海达股份、神州高铁、运达科技、辉煌科技等。

8. 通用航空

• 发展规划：发布“十三五”规划，目标2020年运输机场260个、通用航空机场500个以上。
• 投资建议：推荐雪莱特、威海广泰、隆鑫通用、川大智胜、四川九州等。

本周调研汇总

1. 陕鼓动力

• 业务拓展：分布式能源业务布局初见成效，已与三聚环保、大连派思等合作。
• 财务状况：公司坏账计提充分，2016年前三季度资产减值损失为1.7亿，随着下游行业景气回升，应收账款状况有望改善。
• 盈利预测：预计2017-2018年归母净利润分别为2.4亿、3.3亿，PE分别为22X、16X。

2. 柳工

• 核心竞争力：全球装载机龙头，市占率前三，收入稳居第一，产品线齐全。
• 国际化战略：海外销售占比超30%，目标2020年达40%，受益于“一带一路”政策。
• 财务状况：资产负债表最健康，现金流最充沛，风险控制最佳。

3. 森远股份

• 民参军进展：获得三级保密资格，成为军队一级供应商。
• 3D打印布局：计划利用砂型激光3D打印技术参与舰艇螺旋桨制造。
• PPP订单：连续获得PPP订单，转型市政服务外包。
• 盈利预测：预计2017-2018年净利润分别为2.4亿、3.3亿，对应PE分别为22X、16X。

本周推荐组合

短期组合（权重及周收益）：

长期组合（权重及周收益）：

投资建议与评级

• 行业评级：推荐（未来3-6个月内行业指数涨幅超过基准指数5%以上）。
• 公司评级：强推、推荐、中性、回避。

重点公司动态

• 森远股份：布局3D打印产业链，获得三级保密资格，切入市政服务外包市场。
• 智云股份：与TPK签订近3.3亿大单，成功切入苹果产业链，新产品有望切入OLED产业链。

分析师信息

• 首席分析师：李佳（S0360514110001）
• 分析师：鲁佩（S0360516080001）
• 助理分析师：赵志铭、娄湘虹、胡刚

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