20221210-安信证券-环保及公用事业行业周报_中亚天然气减供导致气价回升_利好天然气长输管网_13页_1mb

报告摘要

2022年12月11日环保及公用事业行业周报总结

核心内容

中亚天然气减供导致气价回升，利好天然气长输管网

背景：中亚地区受寒潮影响，用气量增加，近期大规模减少对中国的管道气供应。
影响：国内中亚管道气日供应量减少约2000万立方米，占中亚管道对国内日供气量的17%。2021年中亚管道气输气量达440亿立方米，占当年国内天然气进口量的26%。
现状：中亚管道气量大幅下滑已导致国内部分地区出现天然气缺口，如湖南约150万立方米/日，南昌约5-10万立方米/日。
趋势：LNG价格迅速反弹，12月涨幅达30.8%。若中亚管道气进一步减供，叠加冬季天然气需求旺盛，国内气价仍有望上行。
推荐标的：【蓝天燃气】作为河南省长输管网稀缺标的，有望受益于天然气价格上涨带来的价差红利。

宜春锦江铊污染事件

事件回顾：宜春市锦江干流饮用水水源地检测发现铊浓度异常，调查结果显示主要污染源为江西齐劲材料有限公司。
影响：事件暴露出锂电产业在重金属污染方面的环保隐患。
政策动向：政府监管要求有望进一步趋严，重金属污染防治要求持续提升。
推荐标的：【赛恩斯】作为国内稀缺的重金属污染资源化利用企业，具备技术优势，覆盖大型有色金属集团，未来业绩有望提升。

主要观点

天然气价格上升：中亚管道气减供与冬季需求旺盛共同推动LNG价格上涨，利好中游长输管网。
环保政策加强：宜春事件引发重金属污染防治重视，政策推动下行业需求扩大。
碳市场动态：本周全国碳市场交易活跃，湖北成交量最高，北京均价最高，福建最低。
新能源布局加速：多地推进新型储能、多能互补项目，如四川、安徽、甘肃等地。
上市公司动态：多家企业发布重要公告，包括投资、并购、定向增发等，部分企业业绩有望提升。

关键信息

市场信息跟踪

项目	数据
全国碳排放配额（CEA）总成交量	32.41万吨
全国碳市场累计成交量	2.04亿吨
全国碳市场累计成交额	90.57亿元
全国LNG出厂成交周均价	6632.88元/吨
LNG价格环比涨幅	24.65%
动力煤综合价格指数（CCI5500）	720元/吨

投资组合

推荐标的：【蓝天燃气】+【大元泵业】+【国电电力】+【新奥股份】+【大地海洋】+【赛恩斯】
推荐逻辑：
- 【蓝天燃气】：河南长输管网稀缺标的，受益于天然气价格上涨。
- 【大元泵业】：国内屏蔽泵龙头，产品应用于空气源热泵，受益于欧洲气价上涨。
- 【国电电力】：国家能源集团控股，火电业务具备燃料保供优势，新能源布局加速。
- 【新奥股份】：具备天然气全产业链，拓展综合能源业务，受益于国际LNG价格上升。
- 【大地海洋】：布局互联网垃圾回收，新模式具备可复制性，拓展空间广阔。
- 【赛恩斯】：重金属污染治理稀缺标的，客户覆盖大型有色金属集团，政策利好明显。

行业要闻

北京电力交易方案：2023年电力市场化交易总电量规模拟安排826亿千瓦时。
湖南风电改造：对2023年1月15日前完成改造的风电项目给予免配储能政策支持。
四川新型储能目标：2025年力争新型储能规模达200万千瓦以上，减少二氧化碳排放约4亿吨。
浙江电力交易方案：零售合同原则上采用电子合同签订。
贵州风光项目清理：清理40个风光项目，总装机368.7万千瓦。
安徽多能互补项目：推进风光储、风光火（储）一体化等项目，优化源网荷储配置。
甘肃风光竞配：第二批18.5GW风光项目已启动9.3GW，完成7GW。

风险提示

政策推进不及预期：可能影响行业需求和项目进展。
项目投产进度不及预期：可能影响业绩表现。
动力煤长协签订比例不及预期：可能影响火电成本和盈利。
电价下调风险：可能影响电力板块盈利。
资产重组失败风险：可能影响公司业务拓展。
大额解禁风险：可能对股价造成压力。
补贴下降风险：可能影响新能源业务收益。
产品价格下降风险：可能影响公司盈利能力。
问卷与访谈的局限性：数据可能存在偏差。

投资组合推荐逻辑

【蓝天燃气】：拥有豫南支线、南驻支线、博薛支线三条高压天然气长输管道，受益于天然气价格上涨。
【大元泵业】：热水循环屏蔽泵为热泵核心零部件，受益于欧洲气价上涨带来的需求提升。
【国电电力】：火电业务具备燃料保供优势，新能源布局加速，业绩有望改善。
【新奥股份】：具备天然气全产业链，拓展综合能源业务，受益于国际LNG价格上升。
【大地海洋】：布局互联网垃圾回收，新模式可复制性强，具备拓展空间。
【赛恩斯】：重金属污染治理稀缺标的，技术优势明显，政策利好显著。

行业走势

上证综指上涨1.61%，创业板指数上涨1.57%，公用事业与环保指数下跌2.7%。
环保板块：大气治理下跌1.72%，固废板块下跌0.51%，环境监测下跌1.58%，节能与能源清洁利用板块下跌1.85%。
电力板块：火电下跌3.95%，水电下跌2.13%，清洁能源发电下跌2.01%，地方电网下跌1.88%，燃气板块下跌2.24%，水务板块下跌0.55%。

上市公司动态

重要公告：
- 京能电力：投资建设风电项目。
- 福能股份：与关联方合作开发分布式光伏项目。
- 瀚蓝环境：投资建设垃圾焚烧发电厂及炉渣综合利用项目。
- 浙富控股：梅河口募投项目基地解封，预计2023年4月复工。
- 辽宁能源：定向增发购买清能集团股份。
- 节能风电：配股发行，总股本增加。
- 华银电力：转让全资子公司，获得大额资金。
- 中金环境：完成中期票据兑付。
- 新天绿能：发电量同比增长。
- 华能国际：发行超短期融资券。
定向增发：
- 蓝天燃气：实施定向增发，募集资金4亿元。
- 华银电力：实施定向增发，募集资金8.4亿元。
- 水发燃气：实施定向增发，募集资金4.58亿元。
- 金开新能：实施定向增发，募集资金26.96亿元。
- 创业环保：实施定向增发，募集资金8.3亿元。
- 云南能投：实施定向增发，募集资金18.66亿元。
- 南网储能：实施定向增发，募集资金135.86亿元。
- 太阳能：实施定向增发，募集资金59.81亿元。
- 双良节能：实施定向增发，募集资金34.88亿元。
- 新奥股份：实施定向增发，募集资金42.75亿元。
- 高能环境：实施定向增发，募集资金27.58亿元。
- 宝馨科技：实施定向增发，募集资金4.91亿元。
- 上海电力：实施定向增发，募集资金12.31亿元。
- 露笑科技：实施定向增发，募集资金25.67亿元。
- 海峡环保：实施定向增发，募集资金5.1亿元。
- 菲达环保：实施定向增发，募集资金9.15亿元。

行业评级体系

收益评级：
- 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%及以上。
- 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-10%至10%之间。
- 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%及以上。
风险评级：
- A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数波动。
- B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数波动。