20170701-川财证券-石油化工周报_取消页岩气外资勘探开发准入限制_利好天然气产业_18页_2mb

报告摘要

川财证券石油化工行业周报总结

核心内容

本周石油化工行业表现积极，天然气上下游相关公司涨幅显著。发改委发布政策，取消页岩气、煤层气勘探开发的外资准入限制，推动天然气及非常规油气产业发展。同时，天然气储气设施投资有望增加，以应对冬季天然气需求激增带来的潜在气荒风险。此外，雄安新区地热勘察政策利好国有油服及设备制造企业。国际油价维持在50美元/桶左右，美国页岩气企业面临减产压力。国内成品油出口配额向主要炼厂集中，地方炼厂面临资源压缩压力。国内油品质量升级推动石化工程建设及炼厂改造。

主要观点

天然气产业利好：本周天然气相关公司涨幅较大，政策利好包括取消外资准入限制、加快储气设施建设、北方煤改气政策推进等，有助于提升天然气消费量及产业投资。
页岩气与煤层气发展：页岩气开发受制于成本和技术，取消外资准入有助于引入资金。煤层气作为非常规油气，补助政策较高，外资经验丰富，取消限制将进一步推动产业发展。
储气设施投资增加：我国储气设施仅能满足全年需求的5%，北方冬季需求为夏季的10倍，政策建议各地加快储气设施建设，至少满足3天应急能力。
地热勘察利好国企：雄安新区地热勘察限定国有企业，可能对民营勘探公司影响不大，但后续钻井及管道建设若也限制国企，将利好石化油服及设备制造企业。
成品油出口配额集中：第三批出口配额向中石油、中石化等主要炼厂集中，地方炼厂资源被压缩，国内成品油需求增长缓慢，可能影响其盈利。
国际油价及页岩气减产：国际油价在50美元/桶附近震荡，美国页岩气企业因低油价可能被迫减产，参与全球原油库存削减。
行业合作与投资：新奥股份与Santos合作，广汇能源与浙江能源合作，拓展天然气市场，提升市场份额。
政策影响：氢氟碳化物销毁补贴政策有助于石化企业转型，减少污染；油品质量升级政策推动炼厂改造。