20210216-兴业证券-工具型产品研究系列之七十_国泰游戏ETF即将发行_指数处于历史低位_重磅产品静待发展良机_17页_2mb

国泰游戏ETF发行报告总结

核心内容概述

本报告聚焦中国游戏行业的发展现状及前景，分析中证动漫游戏指数（930901.SH）的编制与表现，并介绍即将发行的国泰游戏ETF（516010.OF）产品信息。游戏行业作为近年来发展最快的子行业之一，正迎来新的增长周期，具备较高的成长潜力和投资价值。

主要观点

1. 游戏行业增长强劲

• 中国游戏行业用户市场连续四年保持正增长，每用户平均收入复合增速超10%。
• 2020年前三季度移动游戏市场规模达1555.22亿元，同比增长31.9%；Q3移动游戏市场规模达508.49亿元，同比增长24.6%。
• 手游行业增速显著，成为游戏板块的核心驱动力，市场份额持续上升。

2. 游戏出海表现亮眼

• 全球游戏市场空间巨大，PC游戏与手游占比不断上升。
• 腾讯、网易、世纪华通等龙头企业在海外市场表现突出，如《PUBG Mobile》、《万国觉醒》等产品在海外AppStore和GooglePlay上取得高收入。
• 2020年1-9月中国厂商出海收入Top30榜单中，腾讯和莉莉丝占据前列。

3. 中证动漫游戏指数表现

• 指数选取主营业务涉及动画、漫画、游戏等相关细分娱乐产业的上市公司股票，反映A股游戏板块整体表现。
• 截至2021年2月8日，指数加权平均自由流通市值为157.17亿元，包含1只自由流通市值超过300亿元的龙头公司。
• 指数主要聚焦游戏板块，22只成分股属于游戏行业，权重占比77.06%。
• 指数市净率（LF）为2.58，处于发布以来28.65%的较低位置。
• 指数ROE同比增长率为6.49%，营业收入同比增长率为11.17%，归母净利润同比增长率为45.02%，显示出游戏板块的高成长性。
• 指数当前点位处于基期以来6.39%的极低位置，具备估值提升空间。

4. 国泰游戏ETF产品信息

• 国泰游戏ETF（认购代码：516013、基金代码：516010）是国泰基金旗下的一只被动指数型基金，跟踪中证动漫游戏指数。
• 基金仅支持网上现金认购，认购时间为2021年2月19日。
• 基金经理为徐成城，具备丰富的指数基金管理经验。

关键信息

• 行业前景：游戏行业持续高速增长，手游市场占据主导地位，云游戏元年开启，行业多点开花。
• 指数表现：中证动漫游戏指数基期以来年化收益率为5.29%，长期收益水平与中证传媒指数相近，但历史多数时间收益优于传媒指数。
• 指数成分股：前十大权重股覆盖游戏板块龙头公司，自由流通市值均值为166.85亿元，归母净利润单季同比增长均值为56.18%。
• 估值水平：指数市净率处于发布以来较低位置，具备较高的成长性。
• ETF产品：国泰游戏ETF即将发行，提供便捷的投资渠道，适合关注游戏行业长期增长的投资者。

风险提示

• 板块表现不达预期风险。
• 本基金为股票型基金，预期风险收益水平较高。
• 指数与基金历史表现不代表未来表现。

附图说明

• 图表1至图表26展示了游戏市场增长、版号发放情况、主要上市公司业绩表现、手游收入情况、市场份额变化、产品储备、全球市场规模、指数基本信息、市值分布、行业分布、成分股情况等。
• 图表信息来源包括Wind、SensorTower、国家新闻出版广电总局、游戏工委等。

结论

国泰游戏ETF（516010.OF）作为跟踪中证动漫游戏指数的被动型基金，为投资者提供了一个便捷、高效的工具型产品，可分享游戏行业持续增长的红利。当前指数处于历史低位，具备良好的投资机会。建议投资者关注其发行情况，并结合自身风险偏好进行投资决策。