20220702-华安证券-绝对收益FOF组合跟踪月报_均衡型FOF组合6月收益亮眼_达2.03__12页_1mb

均衡型FOF组合6月收益亮眼，达 2.03%

核心内容

本报告为2022年7月发布的绝对收益FOF组合跟踪月报，重点介绍了华安金工在2022年6月的FOF组合表现，包括稳健型FOF组合和均衡型FOF组合的收益情况、资产配置策略及持仓明细。报告还回顾了主动股基在6月的市场表现，并展示了FOF组合的构造思路和历史业绩。

主要观点

• 华安金工通过量化手段构建不同风险等级的绝对收益FOF组合，包括稳健型和均衡型。
• 2022年6月，权益市场反弹趋势延续，主动股基表现优于各类宽基指数。
• 稳健型FOF组合6月收益为 0.81%，权益基金部分收益为 7.53%，纯债基金部分收益为 0.14%。
• 均衡型FOF组合6月收益为 2.03%，反弹力度强于稳健组合，权益基金部分收益为 10.98%，纯债基金部分收益为 0.14%。
• FOF组合采用风险预算+ERP择时的资产配置策略，6月权益基金仓位略有下降，主要由于权益波动上升，ERP指标未发出加仓信号。
• 两个FOF组合均在2022年6月实现收益回正，但最大回撤情况不同，均衡型FOF组合最大回撤为 3.28%。

主动股基6月表现

• 2022年6月，权益市场反弹趋势延续，受增长和流动性支撑，弹性较大的小盘股表现较好。
• 中证1000指数6月收益达 10.11%，风格相对指数偏成长的主动股基收益达 11.67%，超过各宽基指数。
• 2022年初至今，主动股基收益为 -10.25%，表现不及大盘指数，但相对中小盘指数有正向超额。

稳健型FOF组合表现

6月收益

• 2022年6月，稳健型FOF组合收益率为 0.81%，其中权益基金部分收益率为 7.53%，纯债基金部分收益率为 0.14%。
• 由于底层权益风格偏价值，稳健型FOF组合的上涨力度不及主动股基。
• 6月底权益基金仓位为 9.67%，纯债基金仓位为 90.33%。

历史表现

• 2022年至今，稳健型FOF组合总收益为 1.31%，最大回撤为 1.31%。
• Calmar比率为1，表明风险调整后的收益表现良好。
• 2012年12月31日至2022年6月30日，稳健型FOF组合年化收益为 6.52%，夏普比为 2.28，近五年最大回撤不超过 1.5%。

持仓表现

• 持仓基金中有部分表现较好，如景顺长城公司治理、中银主题策略A、华宝生态中国等。
• 6月部分权益基金收益回正，如安信优势增长A、安信价值驱动三年等。

均衡型FOF组合表现

6月收益

• 2022年6月，均衡型FOF组合收益率为 2.03%，其中权益基金部分收益率为 10.98%，纯债基金部分收益率为 0.14%。
• 由于底层权益风格相对均衡，反弹力度强于稳健型FOF组合。
• 6月底权益基金仓位为 19.01%，纯债基金仓位为 80.99%。

历史表现

• 2022年至今，均衡型FOF组合总收益为 1.27%，最大回撤为 3.28%。
• 2012年12月31日至2022年6月30日，均衡型FOF组合年化收益为 9.08%，夏普比为 1.58，收益风险比出色。

持仓表现

• 6月份，鹏扬核心价值A、泰信国策驱动、长城量化精选A等基金表现亮眼。
• 6月部分权益基金收益回正，如南方中小盘成长、大成灵活配置等。

FOF组合构造思路

• 筛选基金池：主动管理、全市场选股型的权益基金及主动管理的纯债型基金。
• 基金评价指标：包括基金Alpha指标、风格指标等。
• 风格控制：对权益基金进行风格和风险控制，以符合组合的风险收益特征。
• 资产配置：采用风险预算+ERP择时方式，控制股票和债券的风险贡献。
• 调仓频率：每季度调仓一次，具体在每年1、4、7、10月底进行。

风险提示

• 本报告基于基金的历史持仓与净值数据进行分析，不构成投资建议。
• 历史收益、风格偏好及持股特征不代表未来表现。
• 报告数据仅供参考，不保证准确性或完整性。

持仓明细

稳健型FOF组合最新持仓

均衡型FOF组合最新持仓

投资建议

• 欢迎在万得PMS搜索“华安金工”跟踪关注绝对收益FOF组合：“华安金工-稳健型FOF”、“华安金工-均衡型FOF”。