20180723-首创证券-A股市场2018中报业绩预告分析_中小板_创业板盈利增速回落_关注业绩持续改善行业_8页_1mb

报告摘要

2018年A股市场中报业绩预告数据显示，中小板和创业板整体盈利增速较一季度和去年同期有所回落，而主板披露率较低，参考意义有限。整体来看，中小板和创业板在2018年上半年仍保持两位数以上的盈利增速，但增速下滑明显，尤其是创业板。

中小板与创业板盈利增速放缓：
截至2018年7月16日，中小板和创业板中报业绩预告已全部披露。中小板净利润同比增长18.08%，增速较一季度和去年同期分别下降4.9和13.4个百分点；创业板净利润同比增长11.15%，增速较一季度和去年同期分别下降18.1和3.3个百分点。
业绩预喜公司数量变化：
中小板上半年业绩预增公司数量为548家，预喜率为60.02%；创业板为525家，预喜率为72.01%。整体来看，高盈利增速区间公司数量减少，业绩预亏损公司显著增加，上市公司业绩增速向中低速区间集中。
行业结构性分化显著：
部分行业盈利增速明显改善，如钢铁（164.98%）、轻工制造（34.92%）、石油石化（180.21%）和计算机行业（17.76%）；而基础化工、建材、医药、传媒、家电、建筑、国防军工等行业保持在20%以上的较高增速，其中基础化工和建材连续三个季度净利润增速保持在50%以上。相比之下，电子元器件、通信、机械、农林牧渔、电力设备等行业增速大幅回落。
市值分化趋势明显：
大市值个股业绩增速表现较为稳定，保持在较高区间；而中小市值个股业绩增速跌幅收窄，呈现逐步改善的趋势。市值在100亿元以上的个股连续三个季度盈利增速保持在30%以上。

中小板：
- 2018年中报净利润1529.84亿元，同比增长18.08%。
- 业绩预增公司548家，预喜率60.02%。
- 盈利增速在50%以上的公司数量减少84家，增速在0-20%的公司数量增加8家。
创业板：
- 2018年中报净利润5078.0亿元，同比增长11.15%。
- 业绩预增公司525家，预喜率72.01%。
- 盈利增速在50%以上的公司数量减少9家，增速在0-20%的公司数量减少23家。
行业表现：
- 改善显著：钢铁、轻工制造、石油石化、计算机行业。
- 保持高位：基础化工、建材、医药、传媒、家电、建筑、国防军工。
- 大幅回落：电子元器件、通信、机械、农林牧渔、电力设备。
市值表现：
- 大市值个股（200亿以上）盈利增速稳定，连续三个季度保持在30%以上。
- 中小市值个股（50-100亿、100-200亿）业绩增速跌幅显著收窄。

图表目录：
- 图表1：2017年以来中小板归母净利润增速
- 图表2：2017年以来创业板归母净利润增速
- 图表3：中小板上市公司盈利增速分布情况（个）
- 图表4：创业板上市公司盈利增速分布情况（个）
- 图表5：2018中报披露率在50%的一级行业业绩增速
- 图表6：不同市值区间行业业绩增速表现
分析师简介：
- 王剑辉：宏观策略分析师，15年证券行业从业经验，北京大学文学士，佛罗里达利恩大学商学院MBA。
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