20220725-东吴证券-房地产行业跟踪周报_多地发布购房补贴政策_新房销售有所回升_17页_1mb

房地产行业跟踪周报总结

核心内容

• 市场表现：本周房地产板块（SW）上涨2.00%，跑赢沪深300和万得全A指数。
• 政策动态：多地出台购房补贴政策，如哈尔滨、南通、池州、韶关等，旨在刺激房地产市场。
• 行业趋势：随着政策放松，居民购房信心有所恢复，未来2-3个月销售或出现V型回暖。
• 重点企业：建议关注房地产开发、物业管理、房地产经纪行业的头部企业。

主要观点

1. 房地产开发板块

• 政策支持：保障性租赁住房建设成为政策重点，金融端支持力度加大。
• 企业表现：保利发展、万科A、招商蛇口、金地集团等在租赁住宅领域已有布局，具备较强的融资能力和市场竞争力。
• 融资情况：房地产信用债发行规模较上周有所回落，但政策正逐步传导，预计三季度融资有望回暖。

2. 物业管理板块

• 行业前景：物业管理行业在政策支持下出现业绩回暖迹象，部分企业如保利物业实现年收入增长34%。
• 独立化趋势：未来物业管理企业可能向独立市场化运营转型，建议关注新大正、招商积余、南都物业等具备独立运营能力的企业。

3. 房地产经纪行业

• 行业挑战：在房地产市场下行背景下，中介行业面临较大压力。
• 政策支持：二手房交易系统不断完善，中介机构需寻求新的发展路径。
• 建议关注：我爱我家等房地产经纪平台企业。

关键信息

2.1 房产市场情况

• 新房销售：60城新房成交面积381.6万平，环比+4.1%，同比-34.4%；2022年7月1日-7月22日累计成交1203.5万平，同比-42.6%。
• 二手房销售：20城二手房成交面积158.2万平，环比-4.4%，同比+2.1%；2022年累计成交3420.7万平，同比-35.1%。
• 去化周期：16城新房去化周期为12.9个月，环比-0.1个月，同比+4.7个月；一线、二线、三四线城市去化周期分别为11.1个月、13.0个月、28.3个月。

2.2 土地市场情况

• 土地供应：百城供应土地数量环比-6.4%，同比-20.2%；供应土地建筑面积环比-21.7%，同比-37.9%。
• 土地成交：百城土地成交建筑面积环比-52.8%，同比-38.3%；成交楼面价环比-80.6%，同比-57.9%；土地溢价率环比-0.9pct，同比-9.9pct。
• 政策影响：多地放松限购限售政策，如南京、青岛、深圳等城市。

2.3 房地产行业融资情况

• 信用债发行：本周房地产企业发行信用债12支，合计112亿元，环比-43.6%，同比-45.4%。
• REITs动态：鹏华基金能源REIT将于7月26日上市交易，证券代码为“180401”。

重点政策汇总

• 南通市：主城区购买首套或二套商品住房（含二手房）可获契税奖补0.75%，限申请1套。
• 哈尔滨市：对2021年10月29日后生育二孩、三孩的家庭购房给予一次性补贴1.5万、2万元；房展会期间购房可获契税全额或50%补贴。
• 其他城市：如天水市、固原市、东莞市、南昌市等也出台了购房补贴、公积金政策、首付比例调整等政策。

本周行情回顾

• 板块表现：房地产板块（SW）本周上涨2.00%，沪深300下跌0.24%，万得全A上涨1.31%。
• 个股表现：皇庭国际、广宇发展、万业企业、顺发恒业、鲁商发展涨幅居前；中天金融、浦东金桥、渝开发、南京高科、信达地产跌幅居后。

投资建议

• 短期：关注政策放松带来的销售回暖机会，建议关注房地产开发板块。
• 中长期：关注高信用房企和物业管理、房地产经纪行业的发展潜力。
• 重点推荐企业：房地产开发（保利发展、万科A、招商蛇口、金地集团）、物业管理（新大正、招商积余、南都物业）、房地产经纪（我爱我家）。

风险提示

• 政策风险：房地产调控政策放宽不及预期。
• 市场风险：行业下行持续，销售不及预期。
• 信用风险：行业信用风险持续蔓延，流动性恶化超预期。
• 其他风险：疫情反复、发展超预期。

附录

• 免责声明：本报告仅供东吴证券客户使用，不构成投资建议。
• 投资评级标准：东吴证券对个股和行业均设有明确的投资评级标准，包括买入、增持、中性、减持、卖出等。