20240304-东吴证券-房地产行业跟踪周报_新房二手房成交环比复苏_多地发布购房补贴政策_19页_1mb
报告摘要
- 房地产板块表现：上周（20240226-20240303）中信房地产指数下跌5%，低于沪深300（+14%）和万得全A（+24%），在29个行业中排名第23位。
- 新房市场：38城新房成交面积环比增长840%，同比降幅457%，累计成交同比下降433%，销售数据环比有所复苏但同比仍大幅下降。
- 二手房市场：17城成交面积环比增长138%，同比降幅410%，累计成交同比下降143%，复苏程度持续优于新房。
- 土地市场：2024年累计土地供应面积同比降幅达175%，近期供应量增幅较大，但成交活跃度较低。
- 当前估值：板块整体估值处于低位，部分央企可能受市值管理压力，未来或通过增持、回购、提高分红传递信心。
- 行业分化：央国企与民企边际分化的趋势仍在持续，央企估值修复机会值得关注，同时拥有优质持
- 政策端重要信号：“融资协调机制”加速落地，住建部要求地级及以上城市在3月15日前建立融资协调机制，重点解决房企融资问题，助力行业信用修复。
- 重点推荐：保利发展、招商蛇口、越秀地产（估值修复标的）；万科A、新城控股（持有型物业和现金流改善潜力）；珠江股份、城建发展（城中村改造受益）；华润万象生活、保利物业（物业板块）；绿城管理控股、贝壳（代建及中介细分领域）。
- 短期风险：行业调控放松不及预期，销售不及预期；行业信用风险持续蔓延，流动性恶化可能导致系统性风险出现。
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