20250808-环球富盛理财-和邦生物-603077.SH-草甘膦价格回升_拓展蛋氨酸和矿产品等业务_4页_469kb

和邦生物研究报告总结

公司概况

和邦生物目前业务布局三大领域：矿业、化学和光伏玻璃。主要产品涵盖盐矿、磷矿、碳酸钠、氯化铵、双甘膦、草甘膦、液体蛋氨酸、光伏玻璃等多种产品。

核心业务与进展

1. 草甘膦回升

   • 受南美旺盛需求影响，2025年以来草甘膦价格持续上涨，较今年低点上升约14%。
   • 公司计划投产印尼20万吨/年草甘膦项目以及广安50万吨双甘膦项目，并通过研发保持行业技术领先。

2. 拓展蛋氨酸业务

   • 国内第二家量产液体蛋氨酸的企业，2024年业务显著增长，收入和利润提升。
   • 下游需求复苏（尤其是养殖业），推动市场开拓。

3. 矿业发展

   • 截至2025年7月持有40宗矿权，新增36宗并投资约6.2亿元，累计矿权40宗，其中磷矿已探明储量为73,065.10万吨。
   • 矿业板块2024年毛利润2.60亿元，占公司总毛利润的40%。

面临问题

• 纯碱、浮法玻璃市场前景仍需回暖：2024年浮法玻璃销量同比下滑，但光伏玻璃销量增长；纯碱及氯化铵价格波动下跌。

风险提示

• 产品价格下跌风险；
• 新建项目进度不及预期的可能性。

分析师与评级

• 分析师：庄怀超，覆盖化工和新材料行业。
• 风险评级包括“买入”、“收集”、“中性”等，基本建议保持谨慎中性。

免责声明
本报告仅供参考，不作为投资邀请，所有信息有延迟或疏漏可能，投资者应自负风险。