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立中集团（300428）公司点评报告

报告摘要

中邮证券发布立中集团（300428）公司点评报告，维持“买入”评级。报告指出，公司近期在一体化压铸免热处理合金材料领域取得重大突破，主业订单持续增长，盈利水平有望提升，未来发展潜力较大。

一、公司概况

• 股票代码：300428
• 主营产品：铝合金压铸件和车轮
• 最新收盘价：1923元
• 总市值：约122亿元
• 第一大股东：天津东安兄弟有限公司

二、重点业务发展情况

1. 一体化压铸免热处理合金订单落地

公司子公司天津立中合金近日获得重要战略客户的项目定点，涉及一体化压铸铝合金材料，项目周期自2024年7月1日至2027年6月30日，预计销售量75万吨，交易金额超15亿元。订单具有持续性，到期自动顺延。

该项目标志着公司在一体化压铸技术领域的领先地位，是国内最早研发和应用免热处理合金材料的企业，具有较强的技术积累和国际市场竞争力。

2. 车轮业务大订单突破

日前，公司子公司天津立中及立中墨西哥分别获得两家国际知名车企铝合金车轮项目的定点通知，订单总金额约合人民币9155亿元（含美元计价），为公司历年来最大规模订单。

• 客户1”订单金额：约819.9亿元
• 客户2”订单金额：约95.6亿元（汇兑后）

订单覆盖高端铝合金车轮产品开发、技术保障等方面，体现出公司在海外市场的竞争优势和盈利能力提升潜力。

三、市场前景分析

• 一体化压铸市场快速成长，各大车企加速布局，公司处于国内一体化压铸免热处理合金材料领先地位，具备技术、客户、产能三大优势。
• 市场空间广阔，预测到2025年国内免热合金市场规模将达991亿元，全球市场规模将达1728亿元。
• 公司市场份额有望稳步提升，凭借现有订单优势和技术领先性巩固行业地位。

四、财务数据与盈利预测

根据中邮证券预测：

公司估值仍处于较高水平，但考虑到订单增长和市场扩张，维持“买入”评级。

五、风险提示

• 铝价波动导致成本上升的风险；
• 市场需求不及预期风险；
• 重大项目执行进度不及预期风险；
• 政策监管与行业变化带来的不确定性。

六、研究机构与免责声明

• 发布机构：中邮证券
• 分析师：李帅华、王靖涵
• 免责声明：本报告涉及投资风险提示及法律责任说明，仅供参考。

字数统计：498 字

如需进一步了解公司业务及投资逻辑，建议详细查阅完整研报。