20240102-中邮证券-立中集团-300428.SZ-携手帅翼驰_立中免热合金市占率有望大幅提升_5页_418kb

立中集团公司点评报告总结

核心内容：
立中集团（300428）与帅翼驰达成战略合作，聚焦一体化压铸免热处理合金市场，有望提升在该领域的市场份额和竞争力。

市场前景

• 免热处理合金是一体化压铸的必然选择，市场快速增长，预计到2025年国内市场规模将达991亿元，全球市场1728亿元。

竞争格局

• 立中集团与帅翼驰通过交叉持股加强合作，提升免热合金产能与市场地位。
• 该领域呈现快速扩张趋势，国产材料具备较强国际竞争力。

关键事件

• 获得头部新能源车企免热处理合金材料认可证书（有效期三年）。
• 与帅翼驰签署战略协议，强化产业链协同。

财务预测与评级

• 评级：维持"买入"，目标PE从2685倍降至899倍（2025E）。
• 盈利预测：2023-2025年归母净利润预计为607/941/1470百万元，对应EPS为0.97/1.50/2.35元。
• 营收增速强劲，年均增长35%以上，毛利率有望提升至34%。

风险提示

• 铝价波动、项目进度不达预期、下游需求放缓及政策变动风险。