白酒表现稳定 大众品迎拐点 —— 食品饮料行业周报总结
核心内容
本报告分析了2021年9月初食品饮料行业的市场表现与投资前景，指出白酒板块表现稳定，而大众品板块即将迎来业绩拐点。整体行业评级为“中性”，但对部分子行业和个股给出了积极的投资建议。
主要观点
- 白酒板块：表现稳定，仍处于景气周期，高端白酒因控价政策可能延长景气周期。
- 大众品板块：尽管面临成本及费用压力，但预计在四季度有所缓解，尤其是啤酒和乳制品板块压力传导较为顺利。
- 投资建议：建议关注估值合理的高端白酒以及市场加速扩容的次高端产品；同时关注啤酒和乳制品的长期发展机会。
- 个股推荐：五粮液、今世缘、百润股份、青岛啤酒、伊利股份为当前重点推荐标的。
关键信息
1. 行业评级与投资建议
| 子行业 |
评级 |
说明 |
| 酒类 |
看好 |
建议关注高端白酒及次高端市场 |
| 饮料 |
看好 |
与白酒类似，具备增长潜力 |
| 食品 |
中性 |
成本压力较大，但有望改善 |
2. 市场表现
- 沪深300指数：近五个交易日上涨2.11%
- 食品饮料板块：微涨0.93%，跑输市场1.18个百分点
- 细分板块表现：
- 酒类：上涨0.56%
- 饮料：上涨1.11%
- 食品：上涨2.63%
3. 个股涨跌幅（周涨幅前3）
| 公司名称 |
周涨跌幅(%) |
| 莲花健康 |
24.44% |
| 伊力特 |
14.89% |
| 迎驾贡酒 |
13.82% |
4. 个股涨跌幅（周跌幅前3）
| 公司名称 |
周涨跌幅(%) |
| 百润股份 |
-11.07% |
| 妙可蓝多 |
-7.65% |
| 威龙股份 |
-3.06% |
5. 行业重点数据跟踪
乳制品
- 生鲜乳价格：截至2021年8月25日，主产区均价为4.38元/公斤，环比微涨，同比上涨17.10%
- 价格趋势：价格持续小幅上涨，反映行业整体景气度
肉制品
- 仔猪、生猪、猪肉价格：
- 仔猪：36.07元/千克（同比-65.69%）
- 生猪：14.09元/千克（同比-56.50%）
- 猪肉：21.49元/千克（同比-56.65%）
- 趋势分析：价格自2019年5月探底回升后持续上涨，但2020年十一前后价格明显下滑，中期向下趋势确立
风险提示
- 宏观经济下行风险：可能影响行业整体需求
- 重大食品安全事件风险：对行业声誉和股价有较大冲击
投资评级说明
| 投资评级 |
说明 |
| 买入 |
未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20% |
| 增持 |
未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间 |
| 中性 |
未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间 |
| 减持 |
未来6个月内相对沪深300指数跌幅超过10% |
重点品种推荐
| 公司名称 |
评级 |
| 五粮液 |
增持 |
| 今世缘 |
增持 |
| 百润股份 |
增持 |
| 青岛啤酒 |
增持 |
| 伊利股份 |
增持 |
公告汇总
| 代码 |
公司名称 |
公告类型 |
主要内容 |
| 600519 |
贵州茅台 |
董事长人选推荐 |
推荐丁雄军为董事长人选，高卫东不再担任 |
| 002820 |
桂发祥 |
股东减持 |
涌津滦海1号减持0.5%股份，不再为持股5%以上股东 |
| 002557 |
恰恰食品 |
股份回购 |
回购资金总额不低于3,000万元，用于股权激励或员工持股计划 |
图表目录
- 图1：主产区生鲜乳平均价
- 图2：主产区生鲜乳价格变动趋势
- 图3：22省仔猪价格及其变动趋势
- 图4：22省生猪价格及其变动趋势
- 图5：22省猪肉价格及其变动趋势
- 图6：行业指数周涨跌幅排行
资料来源
