20220731-东吴证券-机械设备行业跟踪周报_建议关注风电设备盈利拐点机会；海外电池企业扩产加速利好锂电设备商_23页_1005kb

机械设备行业跟踪周报总结

核心内容概览

本报告对机械设备行业的多个子领域进行了深入分析，重点包括光伏设备、锂电设备、风电设备、通用自动化、工程机械、检测服务、激光设备、电梯行业、换电设备和氢能设备等。各子行业均呈现不同的发展趋势和投资机会，重点推荐和建议关注的公司及逻辑如下。

主要观点与关键信息

1. 光伏设备

• HJT产业化进程加速：金阳新能源与南安政府合作建设20GW二代异质结项目，标志着HJT技术向规模化量产迈进。
• 降本增效推动成本曲线下降：随着银包铜、SMBB、AZO靶材等技术成熟，HJT成本有望在2022年底与PERC打平。
• 投资建议：
  • 硅片环节：推荐晶盛机电、高测股份；
  • 电池片设备：推荐迈为股份；
  • 组件设备：推荐奥特维；
  • 热场环节：推荐金博股份。

2. 锂电设备

• 美国电动车补贴政策突破：参议院有望通过新能源和医疗保健法案，提升美国电动车渗透率，刺激海外动力电池厂扩产。
• 海外扩产利好设备出海：杭可科技受益于海外动力电池厂扩产，2022年1-6月新签订单约45亿元，其中外资客户占比约40%。
• 投资建议：重点推荐先导智能、杭可科技、联赢激光、利元亨、先惠技术，建议关注海目星、斯莱克。

3. 风电设备

• 下半年装机回升预期：2022年全年风电装机有望超过55GW，上半年公开招标量已超50GW，支撑2023年装机需求。
• 盈利拐点显现：原材料价格持续下降，叠加市场需求回暖，零部件环节盈利有望改善。
• 投资建议：重点推荐新强联、东方电缆、恒润股份、中际联合，建议关注大金重工、海力风电。

4. 通用自动化

• 6月经济数据修复：制造业固定资产投资同比增长10.4%，工业机器人产量同比-11.2%，但6月环比增长。
• 需求韧性较强：锂电、光伏等新兴行业需求旺盛，带动自动化设备增长。
• 投资建议：推荐怡合达、绿的谐波、埃斯顿、国茂股份；建议关注海天精工、新锐股份等。

5. 工程机械

• 7月挖机销量转正：预计2022年7月销量1.9万台，同比+8%，出口增长90%超预期。
• 国际化与电动化：出口增长显著，且电动化产品成本下降，有望推动全球市场份额提升。
• 投资建议：推荐三一重工、中联重科、徐工机械、恒立液压。

6. 检测服务

• 行业穿越牛熊：检测服务板块2021年归母净利润同比+29%，2022Q1同比+76%。
• 龙头估值低位：国内检测龙头估值处于低位，具备长期投资价值。
• 投资建议：推荐华测检测、谱尼测试、广电计量、苏试试验。

7. 激光行业

• 短期受疫情影响：2022Q1收入端基本持平，但毛利率和净利率有所下降。
• 中长期增长可期：高功率控制系统及智能切割头业务快速增长，未来成长空间大。
• 投资建议：重点推荐柏楚电子、联赢激光、大族激光，建议关注海目星、长光华芯。

8. 电梯行业

• 盈利处于底部：2022年电梯行业盈利有望改善，地产后周期及城轨需求增长是主要驱动力。
• 后服务市场增长：后服务市场将成为重要增长点，市场规模预计达千亿元。
• 投资建议：建议关注快意电梯、广日股份、上海机电、梅轮电梯。

9. 换电设备

• 政策利好推动发展：工信部推动换电标准体系建设，换电模式迎高速发展。
• 设备供应商优先受益：2025年换电站预计新增超16000座，设备需求显著增长。
• 投资建议：推荐瀚川智能，建议关注博众精工、协鑫能科等。

10. 氢能设备

• 政策驱动行业加速：氢能产业迎来加速期，核心设备国产化曙光初现。
• 设备是关键环节：氢气压缩机、加氢机等高度依赖进口，国产化是降本关键。
• 投资建议：推荐冰轮环境，建议关注杭氧股份、科威尔、雪人股份等。

推荐组合

风险提示

• 下游固定资产投资不及预期；
• 行业周期性波动；
• 疫情影响持续；
• 激光行业竞争加剧；
• 换电车型推广不及预期；
• 氢能设备国产化进程不及预期；
• 原材料价格持续上涨；
• 美国加息对出口企业影响；
• 中国与美国贸易摩擦加剧；
• 电池技术迭代风险。

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