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机械设备行业2022年上半年总结

核心内容概览

2022年上半年，机械设备行业整体呈现出分化趋势，不同子行业在市场需求、盈利能力、现金流及库存等方面表现各异。以下为各主要板块的详细分析：

光伏设备

主要观点

• 行业表现：2022年H1光伏设备板块收入达363.14亿元，同比增长100.44%；归母净利润达53.66亿元，同比增长63.77%。尽管毛利率和净利率有所下降，但经营性现金流净额同比上升。
• 技术驱动：行业受益于下游光伏产业的扩产和政策支持，技术迭代加快，特别是电池片设备和新型电池片技术。
• 风险提示：行业竞争加剧、政策变化带来的不确定性。

关键信息

• 收入增速：行业平均为87.44%，其中上机数控和双良节能增速超过200%。
• 净利润增速：行业平均为78.03%，奥特维、高测股份、晶盛机电、上机数控、双良节能均超行业平均水平。
• 毛利率与净利率：2022H1平均毛利率为30.62%，净利率为16.42%。部分企业如帝尔激光、晶盛机电毛利率高于行业平均。
• 现金流：经营性现金流净额同比增长。
• 库存情况：库存同比上涨49.28%，达到316.58亿元。

建议关注企业

• 迈为股份、帝尔激光、高测股份、晶盛机电、奥特维

锂电设备

主要观点

• 行业表现：2022年H1锂电设备板块收入198.71亿元，同比增长70.21%；归母净利润18.02亿元，同比增长47.56%。尽管盈利能力有所下滑，但经营性现金流净额显著提升。
• 新能源汽车带动：新能源汽车高景气度推动锂电池需求，带动锂电设备市场增长。碳中和政策进一步支撑行业长期发展。
• 风险提示：动力电池下游扩产不及预期、下游恢复不及预期。

关键信息

• 收入增速：行业平均为63.00%，赢合科技增速达166.33%。
• 净利润增速：行业平均为132.10%，联赢激光净利润增速达391.71%。
• 毛利率与净利率：2022H1平均毛利率为29.01%，净利率为6.06%。先导智能、瀚川智能表现突出。
• 现金流：经营性现金流净额同比增长。
• 库存与预收款：库存同比上涨76%，预收款同比上涨103%。

建议关注企业

• 先导智能、海目星、利元亨、星云股份、联赢激光

风电设备

主要观点

• 行业表现：2022年H1风电设备板块收入186.27亿元，同比下降15.05%；归母净利润17.69亿元，同比下降52.86%。尽管收入和利润下滑，但经营性现金流净额大幅增长。
• 价格竞争：行业面临价格竞争加剧的风险，主机厂可能将压力传导至上游。
• 风险提示：风电招标量不及预期、价格竞争过于激烈、海上风电施工受政治局势影响。

关键信息

• 收入与利润：H1收入下降15.05%，净利润下降52.86%；Q2收入下降17.70%，净利润下降40.74%。
• 毛利率与净利率：H1平均毛利率为18.83%，净利率为9.50%。Q2毛利率为18.93%，净利率为10.87%。
• 现金流：经营性现金流净额同比增长248.81%。
• 存货与原材料：主机厂存货增长2.88%，原材料占比提升，特别是明阳智能和金风科技。

建议关注企业

• 新强联、润邦股份

通用自动化

主要观点

• 行业表现：受疫情影响，制造业订单和利润率下降，营收受到较大影响。随着疫情缓解，市场有望复苏，国产替代加速。
• 技术进步：国产品牌技术提升，自动化高端产品占比上升。
• 风险提示：原材料价格波动。

关键信息

• 收入与利润：2022年H1收入和利润同比有所下降。
• 毛利率与净利率：毛利率和净利率均同比下降。
• 建议关注企业：汇川技术、柏楚电子、怡合达、亿嘉和

工程机械

主要观点

• 行业表现：2021年行业出现短暂调整，2022年H1市场需求下降，营收规模下滑。但未来海外需求强劲及行业电动化、智能化发展将推动长期技术上行。
• 风险提示：供应链安全风险。

关键信息

• 收入与利润：2022年H1收入和利润同比下滑。
• 建议关注企业：三一重工、中联重科、恒立液压、艾迪精密、建设机械

摩托车

主要观点

• 行业表现：2022年H1摩托车板块收入248.55亿元，同比增长8.9%；归母净利润17.09亿元，同比增长17.6%。综合毛利率和净利率均有所提升。
• 盈利能力：综合毛利率19.67%，净利率6.86%，盈利能力有所增强。
• 风险提示：汇率变化、中美贸易摩擦、市场竞争加剧。

关键信息

• 收入与利润：收入和利润均同比增长。
• 毛利率与净利率：综合毛利率和净利率均上升。
• 建议关注企业：春风动力、钱江摩托

风险提示

• 全球经济下行风险
• 国际摩擦导致的出口受阻风险
• 部分地区疫情反复风险
• 各行业潜在的竞争加剧及政策变化风险