20220604-东吴证券-机械设备行业跟踪周报_光伏硅片环节持续高速扩产利好龙头设备商；推荐竞争格局更优的风电零部件环节_25页_964kb

机械设备行业跟踪周报总结

核心内容概述

本周机械设备行业周报主要聚焦于光伏、风电、半导体、通用自动化、工程机械、电梯、激光、锂电设备、检测服务、氢能设备和机器视觉等细分领域，分析行业趋势、投资机会及重点公司表现。整体来看，光伏设备受益于硅片扩产，风电设备因政策利好及装机预期提升，半导体设备在进口替代逻辑下表现强劲，通用自动化受疫情影响短期承压但长期需求稳定，电梯行业盈利底部显现，氢能设备迎来政策驱动，机器视觉行业具备长坡厚雪特性。

主要观点

光伏设备

• 高景在宜宾投资50GW拉晶、30GW切片项目，预计带动单晶炉、切片机、热场设备需求。
• 单晶炉投资约70亿元，切片机投资约10亿元，热场设备需求约8亿元。
• 推荐晶盛机电、高测股份、迈为股份、奥特维、金博股份等公司。

风电设备

• 海上风电有望成为行业驱动力，预计2023年装机量达12-13GW。
• 风电零部件环节具备竞争优势，推荐新强联、东方电缆，关注恒润股份、大金重工等。

半导体设备

• 2022Q1中国大陆半导体设备出货金额同比增长27%，显著高于全球增速。
• 国产替代逻辑凸显，推荐芯源微、长川科技、至纯科技、北方华创、中微公司、盛美上海、华峰测控，建议关注拓荆科技。

通用自动化

• 疫情冲击下制造业景气度承压，但投资端保持韧性。
• 预计2022年下半年制造业景气度有望回升，推荐怡合达、绿的谐波、埃斯顿、国茂股份；刀具推荐欧科亿、华锐精密、新锐股份；机床行业推荐科德数控、创世纪、国盛智科，建议关注海天精工。

工程机械

• 5月挖机销量预计同比-23%，降幅缩窄，预计下半年行业回暖。
• 推荐三一重工、中联重科、恒立液压、徐工机械等。

电梯行业

• 电梯行业盈利能力已处于底部，地产后周期及城轨需求带动行业拐点。
• 推荐快意电梯、广日股份、上海机电等。

换电设备

• 政策利好下换电模式加速发展，推荐瀚川智能，建议关注博众精工、协鑫能科等。

氢能设备

• 政策驱动氢能行业加速，推荐冰轮环境，建议关注杭氧股份、科威尔等。

机器视觉

• 机器视觉为智能制造长坡厚雪赛道，推荐奥普特，建议关注矩子科技、中科微至等。

关键信息

光伏设备

• 高景50GW拉晶项目预计带动单晶炉订单约70亿元，切片机订单约10亿元。
• 金博股份作为高景热场一供，预计受益于50GW拉晶带来的热场需求。

风电设备

• 2022年风电装机量预计超过50GW，下半年有望大幅好转。
• 风电零部件推荐新强联、东方电缆，关注恒润股份、大金重工等。

半导体设备

• 2022Q1半导体设备企业营收增长显著，但部分企业因非经常损益导致净利润波动。
• 预计2022-2024年半导体设备行业将保持增长，重点推荐芯源微、长川科技、北方华创等。

工程机械

• 5月挖机销量同比-22.85%，降幅缩窄，预计下半年行业回暖。
• 三一重工、中联重科、徐工机械等受益于稳增长政策和国际化战略。

电梯行业

• 电梯行业进入“后市场”阶段，预计2025年后服务市场规模接近千亿元。
• 推荐快意电梯、广日股份等。

换电设备

• 2022年换电站放量元年，预计2025年新增换电站超16000座，设备投资超300亿元。
• 推荐瀚川智能，关注博众精工、协鑫能科等。

氢能设备

• 氢能产业链中设备环节重要，推荐冰轮环境，关注杭氧股份、科威尔等。

机器视觉

• 2023年机器视觉行业规模预计达197亿元，推荐奥普特，关注矩子科技等。

推荐组合

• 光伏设备：晶盛机电、高测股份、迈为股份、奥特维、金博股份
• 风电设备：新强联、东方电缆、恒润股份、大金重工
• 半导体设备：芯源微、长川科技、至纯科技、北方华创、中微公司、盛美上海、华峰测控
• 通用自动化：怡合达、绿的谐波、埃斯顿、国茂股份、欧科亿、华锐精密、新锐股份
• 工程机械：三一重工、中联重科、恒立液压、徐工机械
• 电梯行业：快意电梯、广日股份、上海机电
• 氢能设备：冰轮环境、杭氧股份、科威尔
• 机器视觉：奥普特、矩子科技、中科微至

风险提示

• 下游固定资产投资不及预期
• 行业周期性波动
• 疫情影响持续
• 汽车行业芯片短缺
• 产品价格竞争加剧
• 企业盈利不及预期
• 氢能设备国产化进程不及预期
• 原材料价格波动风险