20230804-天风证券-公用事业行业研究周报_当前时点如何看待水电配置价值__13页_1mb

核心观点
当前时点，地下水增有利于水电资产配置。国家气候中心数据显示，2023年7月四川和云南降水量同比改善，主要流域水位上升。

短期分析：水电Q3业绩有望修复，因来水情况好转，对比2022年极端干旱背景下，今年发电量可能恢复。

长期价值：水电资产具备现金流充沛和强分红特征，如长江电力有稳定经营现金流和高股息率，防御性强，在市场下行时表现稳健。

投资建议：推荐关注长江电力、国投电力、华能水电和川投能源等标的。
风险提示：需考虑宏观经济、来水波动、用电需求等潜在风险。