20230804-德邦证券-公用事业行业点评_绿证制度不断完善_新能源运营商有望受益_2页_435kb

投资要点总结

政策事件

发改委、财政部及国家能源局联合发布《关于做好可再生能源绿色电力证书全覆盖工作促进可再生能源电力消费的通知》，明确绿证制度全覆盖，实现绿证核发全覆盖，并要求将其作为可再生能源基本计量凭证。

绿证适用范围

• 风电、太阳能发电、常规水电、生物质发电、地热能发电、海洋能发电等已建档立卡可再生能源发电项目全部电量核发绿证。
• 集中式风电、集中式太阳能发电、分散式风电、分布式光伏等上网电量核发可交易绿证。
• 存量常规水电暂不核发可交易绿证，新投产项目核发可交易绿证。

绿电市场现状

截至2023年8月4日，绿证认购总量超4175万张，交易价格集中在30~50元/张，平均为42.4元/张，为风电、光伏项目带来0.03~0.05元/kWh的绿色收益，全年交易量上升迅速。

政策联动

• 研究绿证与碳市场机制衔接，推动纳入碳市场核算体系。
• 明确绿证在国内使用，支持国际衔接，提高国内绿证认可度和国际影响力。

投资建议

绿证制度的完善有望扩大绿电交易需求，新能源运营商将受益于绿色收益，建议关注：

• 绿电龙头：
  • 龙源电力
  • 三峡能源
• 火电转绿电：
  • 华能国际
• 核电+风光：
  • 中国核电
• 水电龙头：
  • 长江电力
• 建议关注：
  • 芯能科技
  • 九洲集团

📘风险

• 政策支持不足
• 宏观经济波动
• 电力市场竞争加剧
• 电价下降风险