20240526-德邦证券-环保与公用事业周报_当下时点如何看待电改机遇__20页_1mb

公用事业行业周报分析总结

本周公用事业板块表现优于市场整体水平，申万公用事业指数上涨16%，而环保板块下跌30%。在子板块方面，水电板块表现最佳，上涨29%；而环保行业中，监测/检测仪表板块跌幅超过49%。

电改机遇分析
本周，总书记主持召开企业和专家座谈会并强调深化改革，突出电力体制改革。德邦证券分析认为，近四轮电力改革均朝着市场化方向推进，当前高比例新能源接入带来的系统稳定性挑战，推动新一轮电改聚焦现货市场、容量市场和辅助服务市场建设。2024年1月起，煤电容量电价机制启动，火电企业稳定性增强；2月辅助服务市场新政明确跨市场协同机制，引导新能源经济性合理消纳。

新能源发展与政策动态
预测显示2024年全国用电量增长6.5%，新能源装机占比超40%。多地通过政策推动煤电“先立后改”，鼓励储能、氢能发展。同时，低碳化转型催生绿色制造、节能技改投资机会，如内蒙古、四川等地实施设备更新行动，光伏制造业营收创历史新高。

投资建议与推荐
重点推荐：节能环保领域龙头【国林科技】、【倍杰特】，以及风电光伏设备及运营类公司【南网科技】、【中国核电】。建议关注火电转型企业【华能国际】、【国电电力】以及气电设备制造商【中泰股份】。

风险提示
市场风险涉及政策落地延后、行业竞争加剧及电价调整；地缘政治波动也可能对能源供应链造成扰动。

重点行业动态摘要

• 宁夏深化工业设备更新，政策支持锅炉、电机“节能降碳”改造。
• 湖北农机新能源项目推广“光伏+充电”，鼓励绿色电力就地消纳。
• 国家发改委细分领域节能改造专项行动，强调锅炉/电机/建筑等重点领域。