20231101-首创证券-光峰科技-688007.SH-公司简评报告_车载业务再获突破_盈利能力逐步提升_3页_382kb

光峰科技2023年三季报简要总结

公司概况

• 公司代码：688007.SH
• 最新收盘价：28.38元
• 一年内最高/最低价：31.30元 / 19.59元
• 市盈率（PE）：83.41倍
• 市净率（PB）：4.62倍
• 总股本：4.60亿股
• 总市值：130.66亿元

核心观点

• 公司2023年前三季度实现营业收入16.51亿元，同比下降12.00%；实现归母净利润1.29亿元，同比增长40.72%；扣非归母净利润0.76亿元，同比增长41.20%。
• Q3收入降幅环比收窄，业绩实现稳健增长，车载业务再获突破，C端业务短期承压。
• 毛利率和净利率均有所提高，Q3毛利率同比提升5.23个百分点至38.91%，净利率同比提升3.22个百分点至6.12%。
• 盈利能力逐步提升，受益于C端业务占比下降和影院放映业务规模扩大。

车载业务进展

• 公司在AR-HUD、激光大灯与车载显示三大应用方向均取得客户开发定点。
• 华域视觉再次给予开发定点，公司在车载光学领域持续突破。
• 随着自有品牌建设逐步发力，C端业务有望恢复增长，带动公司整体盈利能力提升。

盈利预测与估值

财务表现分析

资产负债表（单位：百万元）

负债与股东权益（单位：百万元）

现金流量表（单位：百万元）

利润表（单位：百万元）

主要财务比率

主要业务表现

• 核心器件业务：公司在激光显示核心器件领域保持领先，Q3获得华域视觉的开发定点，AR-HUD领域取得新进展。
• 非核心器件业务：Q3消费市场复苏乏力，C端业务承压，但B端专业显示业务保持增长。
• 影院租赁业务：受益于暑期档表现，Q3影院放映服务恢复高增长。

风险提示

• 新品开发不及预期
• 消费复苏不及预期
• 原料价格上涨

投资建议

• 评级：买入
• 理由：公司作为激光显示领域龙头企业，ALPD技术产业化持续推进，盈利预测调整后仍具增长潜力，当前估值具有吸引力。

分析师信息

• 陈梦：首创证券首席分析师，北京大学硕士，曾就职民生证券、华创证券，具备丰富行业研究经验。
• 潘美伊：首创证券研究助理，里昂高等商学院硕士，专注于家电行业研究。

评级说明

• 投资建议以报告发布后6个月内市场表现为基准，与沪深300指数进行比较。
• 买入：公司股价或行业指数相对沪深300指数涨幅15%以上。