20231029-浙商证券-光峰科技-688007.SH-车载转型不断突破_现金流表现优异_3页_663kb

光峰科技三季度业绩点评

• 业绩摘要：
  2023年前三季度实现收入165亿元，同比下降16.0%；归母净利润14亿元，同比增长20.0%。三季度单季度收入57亿元，同比下滑48.0%；归母净利润0.54亿元，同比增长181.9%。

• 车载业务突破：
  公司继续拓展车载市场，三季度获华域视觉定点，为其供应AR-HUD显示模组产品。目前已有比亚迪、赛力斯等多家车企定点合作。研发投入19.5亿元，同比提升25.2个百分点，研发费用率达118.0%。

• 影院业务稳健：
  影院光源解决方案国内安装量突破29万套，前三季度经营活动现金流净额20.9亿元，现金流质量优异。

• 盈利预测与估值：
  预计2023-2025年收入分别为21、31、49亿元，对应净利润14、27、38亿元，PE分别为94、49、36倍，维持"买入"评级。

• 风险提示：
  下游客户订单不确定性、消费需求不及预期。