20240716-东方财富证券-中际旭创-300308.SZ-动态点评_24H1业绩预告实现高增长_高端光模块需求旺盛_3页_419kb

中际旭创（300308）动态点评总结

业绩预告
公司发布2024年上半年业绩预告，预计归母净利润区间为215-250亿元，同比增长250%-307%，扣非净利润为21-24.5亿元，同比增长260%-320%。增长主要源于公司产品结构优化，高端光模块需求旺盛，尤其是800G和400G模块出货比例提升。期间公司股权激励费用减少净利润约9100万元，但政府补助和投资收益在净利润上形成约2600万元正向影响。

市场与需求分析
需求端，大客户对高端光模块需求旺盛，尤其是800G/400G模块，今年需求同比大幅提升。头部云计算厂商资本开支增加，2024年预计以太网光模块销售额增长40%，整个光模块市场规模第二季度超过26亿美元。高度依赖于AI技术革新的光模块市场仍保持强劲增长。

产品与产能展望
公司已批量出货800G/400G硅光模块，并积极为下一代产品（如硅光16T）做准备。泰国工厂已具备全面生产400G/800G等高端光模块的能力，满足未来产能扩张需求。公司产品覆盖高速光模块全系列，产品结构优化协同产能布局，支撑未来业绩持续增长。

投资评级与风险提示
东方财富证券维持“增持”评级，预计2024-2026年营收和净利润均将实现显著增长，并建议投资者关注行业需求波动及中美科技摩擦等风险。

结论
公司半年度业绩高增长，高端光模块需求旺盛，行业发展有利可图，但需警惕外部政策风险。