20220710-中邮证券-稀土行业周报_稀土行业短暂回调_需求端仍维持高景_11页_766kb

稀土行业分析总结

核心内容概述

本报告对稀土行业进行了全面分析，涵盖行业表现、公司动态、板块行情、行业数据及风险提示等方面，整体判断为强于大市，重点推荐北方稀土和盛和资源。

主要观点

• 短期市场表现冷淡：本周稀土市场整体表现冷淡，主要产品价格略有下跌，尤其是氧化镨钕价格下跌2.7%。
• 供应偏紧俏：上游出货商家增多，但多数分离企业现货库存不多，整体供给偏紧；5月稀土矿进口量整体下降，特别是缅甸矿进口持续下降。
• 需求端恢复缓慢：当前需求恢复不及预期，短期内订单量增量有限，市场表现冷淡，但随着复产复工推进，需求将逐步修复。
• 中长期看涨：轻稀土矿分离企业生产稳定，离子型矿复产阶段产量有限，整体供应不足；下游新能源、风力发电、工业机器等需求持续攀升，支撑稀土价格，行业价值凸显。
• 价格支撑增强：包钢股份上调稀土精矿交易价格，彰显对稀土资源的信心，2022年6月起交易价格为39189元/吨（干量，REO=50%），较上半年上涨45.75%。

关键信息

1. 行业表现

• 本周稀土板块指数表现一般，与沪深300指数基本持平。
• 稀土价格指数略有下跌，但年初以来整体呈上涨趋势。
• 5月稀土矿进口量同比下降26%，环比下降40%，其中缅甸矿进口量下降显著。

2. 公司动态

• 天通股份：7月9日完成对博创科技9,170,380股股份的协议转让，转让金额为36,681.52万元。
• 盛和资源：预计2022年半年度净利润为128,000万元至142,000万元，同比增加135.76%至161.55%。
• 北方稀土：第二大股东嘉鑫有限公司计划在15个交易日后减持不超过2,000万股股份。
• 金力永磁：7月6日发布收购意向协议，拟收购银海新材51%的股权，以及信阳圆创46%、苏州圆格51%的股权。

3. 板块行情

• 本周有色金属行业整体下跌0.17%，稀土板块公司股价多数下跌。
• 稀土板块指数与沪深300指数走势基本一致，但整体偏弱。

4. 行业数据

• 主要稀土产品价格：
  • 氧化镨钕：89.5万元/吨，较上周下跌2.7%。
  • 氧化镨：94.5万元/吨，较上周下跌2.1%。
  • 氧化镝：240.5万元/吨，较上周下跌2.0%。
  • 氧化钛：1365万元/吨，较上周下跌1.4%。
• 钕铁硼进口情况：
  • 5月进口量为38.97吨，同比下降37%，环比上涨71%。
  • 进口金额为57.11万美元，同比下降46%，环比下降38%。
  • 钕铁硼磁粉进口量为35.64吨，同比下降1%，金额为42.25万美元。
  • 其他钕铁硼合金进口量为3.33吨，同比下降87%，金额为14.86万美元。

风险提示

• 稀土产品价格波动超预期。
• 受疫情影响导致复工复产不及预期。
• 下游需求不及预期，影响行业景气度。

投资建议

• 行业评级：强于大市，预计未来6个月内行业指数涨幅高于沪深300指数5%以上。
• 公司推荐：
  • 北方稀土 (600111)：推荐。
  • 盛和资源 (600392)：推荐。

评级标准

• 股票投资评级：
  • 推荐：预计未来6个月内涨幅高于沪深300指数20%以上。
  • 谨慎推荐：预计未来6个月内涨幅介于沪深300指数10%-20%。
  • 中性：预计未来6个月内涨幅介于沪深300指数-10%—10%。
  • 回避：预计未来6个月内涨幅低于沪深300指数10%以上。
• 行业投资评级：
  • 强于大市：预计未来6个月内涨幅高于沪深300指数5%以上。
  • 中性：预计未来6个月内涨幅介于沪深300指数-5%—5%。
  • 弱于大市：预计未来6个月内涨幅低于沪深300指数5%以上。

分析师声明

• 报告由分析师李帅华撰写，承诺与所评价或推荐的证券无利害关系。
• 数据来源于公开信息，独立判断，力求客观、公平、公正。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。
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• 资产管理业务：开展证券资产管理业务。
• 承销与保荐业务：提供证券承销与保荐服务。
• 财务顾问业务：为客户提供财务顾问服务。