20220731-中邮证券-稀土周报_稀土永磁需求持续回暖_利润逐步释放_13页_745kb

稀土行业总结

核心内容

稀土永磁行业近期表现优于整体稀土板块，行业需求逐步回暖，利润释放明显。随着复工复产推进，6月份磁材企业开工率恢复至52%，产量为18305吨，供应增长有限。需求端虽处于传统淡季，但钕铁硼产品出口量及出口均价环比上涨，显示出市场对高性能钕铁硼的持续需求。

主要观点

• 行业表现：稀土永磁指数在7月29日上涨3.6%，优于市场整体表现，而稀土指数上涨3.0%。
• 需求趋势：稀土永磁材料需求不及预期，但后续有望修复，原材料价格或持续高位震荡。
• 长期前景：受益于“双碳”政策和人工智能化趋势，新能源汽车、风力发电、变频空调、消费电子、轨道交通及工业机器人等领域将高速发展，推动高性能钕铁硼需求上升。
• 特斯拉影响：特斯拉计划推出人形机器人Optimus，预计远期产能达500万台，可能带来超过1.5万吨钕铁硼需求增量。中科三环和金力永磁作为其供应商，具有先发优势。
• 利润释放：受一季度稀土原材料价格上涨影响，钕铁硼企业利润逐步释放，进入价的高景气周期。
• 公司发展：大地熊和金力永磁均在扩大产能，为市场需求增长提供保障。大地熊预计2025年产能达2.1万吨，金力永磁优化产能布局，拥有优质客户基础。

关键信息

推荐公司及评级

• 金力永磁（300748）：推荐
• 大地熊（688077）：推荐

行业数据

• 稀土价格指数：7月29日为321.2，较上周末下跌0.3%，较年初下降6.1%。
• 主要产品价格：
  • 氧化镨钕：周均价80.25万元/吨，环比下降1.2%，库存量3695吨，环比上涨4.53%。
  • 氧化镨：周均价84.5万元/吨，环比下降2.3%。
  • 氧化镝：周均价233.5万元/吨，环比下降0.4%。
  • 氧化钛：周均价1387.5万元/吨，环比上涨1.3%。
  • 氧化铈：周均价数据未明确，但整体呈现上涨趋势。

进出口情况

• 稀土矿进口：2022年6月进口量7313.97吨，同比上涨9%，环比上涨54%；进口金额6242.55万美元，同比上涨80%，环比上涨26%。
• 钕铁硼产品进口：2022年6月进口量39.3吨，同比下降5%，环比上涨1%；进口金额101.75万美元，同比上涨2%，环比上涨78%。

公司动态

• 金力永磁：
  • 董事及高管计划减持股份不超过1,721,960股，占总股本0.2059%。
  • 控股股东持股比例由36.58%被动稀释至28.93%。
• 五矿稀土：预计新增2022年向赣州稀土（龙南）有色金属有限公司日常采购金额8,000万元。
• 天通股份：非公开发行股票申请获证监会审核通过。

风险提示

• 稀土产品价格波动超预期。
• 受疫情影响导致复工复产受阻。
• 下游需求不及预期。

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